>>>투자포인트 (1) : JTBC 드라마 투자 확대

JTBC는 2017년 순이익단에서 흑자를 달성하며 2017년 12월부터 드라마 편성블록을 기존 1개 → 2개로 확대. 광고매출 확대로 현금흐름에 여유가 생기게 되자, 프로그램 투자를 확대한 것으로 해석. JTBC 드라마 방영편수는 2017년 6.5편 → 2018년 13편으로 증가 예상. JTBC의 드라마 블록이 많아질수록, 제이콘텐트리와 JTBC콘텐트허브(연결자회사)의 드라마 투자/제작/유통 Capa는 확대. 따라서, 제이콘텐트리의 드라마 관련 매출은 2018년 최소 2배 이상 증가 가능 구조.

향후, 중앙그룹의 방송 관련 기업들은 CJ E&M과 스튜디오드래곤의 성장스토리를 재현할 것으로 전망. CJ E&M 드라마국(2016년 5월 이후부턴 스튜디오드래곤)은 2015~16년 ‘드라마 시청률 상승 → 광고단가 상승 → 제작비 상승 → 특급배우 출연 → 시청률 상승’ 의 선순환 구조 형성을 통해 급성장.

스튜디오드래곤은 ‘드라마 제작비 상승 → 드라마 질적성장 → 국내시장 VOD 판매 및 해외 플랫폼향 판매 확대’ 를 통해 2016년부터 본격적인 영업이익 급증 국면 진입. 제이콘텐트리도 2018년부턴 JTBC 드라마의 질적성장에 양적성장이 더해지는 관계로 이익 레버리지 효과 본격 기대