▶ 4Q17 Review 기대를 충족

4Q17 별도기준 실적은 매출액 1,572억원(+7.7% yoy) 영업이익 214억원(+20.0% yoy) 영업이익률 13.6%(+1.4%p yoy)으로 예상치(매출액 1,555억원 영업이익 213억원. 당사 예상치와 컨센서스 동일)를 충족했다.

2016년과 동일하게 TICN HCTRS*프로젝트가 일시반영되며 매출액이 급증했다. 4Q17 TICN 관련 매출액은 1,300억원(+4.7% yoy)으로 추정되며 나머지 방산부문도 390억원(+137.2% yoy)으로 급증했다. ATCIS*를 비롯해 그동안 미뤄졌던 방산 프로젝트들이 일시반영된 것으로 보인다.

4Q17 수출은 61억원(+16.0% yoy)으로 추정된다. 2017년 연간 실적으로는 매출액 1,809억원(+1.1% yoy) 영업이익 181억원(-3.6% yoy) 영업이익률 10.0%(-0.5%p yoy)으로 약성 장세였지만 작년 한해 대부분의 방산업체가 쇼크를 기록한 것에 대비하면 견조한 실적을 기록했다고 판단된다.