증권사리포트

[아모레퍼시픽] 낮아진 시장 기대치에 부합

투자의견 매수 적정가격 -원

키움증권 최서연 20171031

아모레퍼시픽_한양_20171031 .pdf

중국과의 관계 개선에 대한 기대감이 시장에 반영되면서 최근 화장품 업종에 대
한 센티멘트 회복으로 동사의 3분기 실적 부진 전망에도 10월 이후 주가는 26% 상
승했다. 당사는 올해 기저 효과로 동사의 연간 영업이익 성장은 클 것으로 전망하
지만 면세 수량 제한 강화, 해외 투자 비용 증가 등 단기적 실적 개선 부담에 대한
요인 존재로 투자의견은 중립을 유지한다.