- 매출액 1조 5,287억원(y-y -1.6%), 영업이익 1,979억원(y-y -12.2%) 추정
- 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 소폭 하회하는 실적
- 경쟁사와 마찬가지로 면세점, 국내 로드샵 부진이 불가피한 상황
- 현재는 동사의 안정화된 사업포트폴리오가 부각될 수 있는 시점


2Q17E, 경쟁사 대비 안정적인 실적 시현 추정
2Q17E 매출액 1 조 5,287 억원(y-y -1.6%), 영업이익 1,979 억원(y-y -12.2%)으로 매출액 컨센서스 1 조 5,557 억원과 영업이익 컨센서스 2,135 억원을 소폭 하회하는 실적을 추정한다. 동사 역시 매출액, 영업이익 역신장의 중심에는 화장품이 있으며, 화장품 실적 부진의 주요 원인은 면세점과 국내 로드샵의 부진이다.


동사의 2Q17E 면세점 매출액은 y-y -22.0% 역신장을 추정한다. 경쟁사 역신장 폭 추정치 대비 낮은 수준이다. 동사 면세점 매출의 약 90%(후 70%, 숨 20%)가 럭셔리 라인으로 변동성이 상대적으로 작은 점과 숨이 브랜드 성장 초기 국면으로 동사의 ASP 가 경쟁사 대비 빠른 속도로 상승하고 있는 점을 반영하였다.