2Q17 영업이익 415 억원은 시장 컨센서스와 크게 다르지 않은 수준인 것으로 판단함. 여전히 화학(PO)이 양호한 시황으로 실적을 견인하는 가운데, 필름의 회복과 투자회사의 견조한 실적도 긍정적으로 판단할 수 있는 부분임. 다만 동사의 주가에서 중요한 부분은 현재 꾸준한 실적보다는 성장모멘텀의 확보임. 최근 저점 valuation 에서 시장은 결과물을 기대하고 있으며 이는 충분히 기대할 만한 상황으로 판단함. 목표주가 4 만원 유지함.


2Q17 영업이익 415 억원(QoQ +9.8% / YoY +3.9%) 추정
6/30 기준 컨센서스 434 억원을 -4.4% 하회하는, 사실상 기대치에 부합하는 실적 수준 예상함. 여전히 실적을 견인하는 요인은 화학(PO)임.


중국 PO 가격은 평균 1Q $1,527/t 에서 2Q $1,428/t 으로 약 $100/t 하락했지만, 원재료인 프로필렌 가격 또한 국내외 평균적으로 $100/t 가량 하락하며 spread 는 유지했음. 필름도 소폭 시황이 개선되며 이익에 일정 부분 기여했을 것으로 판단함.