기업개요
이노인스트루먼트는 광섬유 다발로 이루어져 있는 광케이블의 신규 포설 및 유지/보수 에 반드시 필요한 ‘광섬유 융착접속기’ 전문 업체다. 최근 광통신망 관련 투자가 활발히 진행되고 있는 중국과 미국에서의 매출 비중이 각각 63%, 10%를 차지하고 있다. 중국 3대 국영 통신사인 차이나 텔레콤/차이나 모바일/차이나 유니콤 등을 비롯하여 미국 1 위 통신사인 AT&T 등을 주요 고객사로 확보 중이다.


투자포인트
- 수주로 인정받은 기술력 : 지난해 미국 최대 통신사인 AT&T와 2019년까지 광섬유 융착접속기 단일 공급 계약을 체결했다. 12심 광섬유 접속이 가능한 ‘View-12R’ 제품을 비롯한 고부가가치 제품이 주로 납품될 예정이다. 그 밖에 중남미 지역 최대 통신사인 ‘Telefonica’, 프랑스 국영 통신사 ‘Free’ 등에도 독점에 가까운 제품 납품을 하고 있다. 올 하반기에는 제품 기술테스트가 마무리 단계에 진입한 미국 Verizon을 비롯한 여 타 국가 통신사로부터 신규 수주 소식이 들려올 가능성이 높다.

- 글로벌 최대 수요처 중국 M/S 1위 : 중국은 국책 사업으로서 통신 인프라 건설에 적 극적으로 나서고 있다. 자국 내 통신 기간망 증설은 물론 아프리카 등 해외 진출도 활발히 진행 중이다. 이에 광섬유/광케이블 수요는 물론 광섬유 융착접속기의 수요도 증가하 고 있는데, 동사는 중국 3 대 국영 통신사를 모두 고객사로 확보 중이며 점유율은 약 50%에 달한다.

- 높은 마진율과 신제품 출시 기대감 : 금형, SMT 등 핵심 공정의 내재화 성공 이후 OPM이 급격히 상승했다. 현재 OPM은 약 25~27%대를 꾸준히 유지하고 있다. 2017 년은 늘어난 수주량과 신제품 출시 등의 영향으로 매출 1,000억원 상향 돌파가 무난할 것으로 판단된다. 또 매출 증가에 따른 고정비 절감 효과와 연구개발비 감소, 고부가가치 신제품 출시 등이 맞물려 이익률은 더욱 개선될 여지가 충분하다.