목표주가 110,000원과 투자의견 매수로 분석 시작
코웨이에 대해 투자의견 매수와 목표주가 110,000원으로 분석을 시작한다. 코웨이는 한국에서 가정용품 렌탈 시장을 개척한 업체로 사업의 안정성은 어떤 사업자보다 높다. 절대적으로 많은 렌탈 가입자를 보유하고 있어 영업현금흐름이 탁월하기 때문이다. 여기에 탁월한 주주 환원 정책 등을 고려했을 때, 안정성을 중요시 여기는 투자자라면 코웨이가 매력적인 투자안이다.


정수기의 성장 둔화를 렌탈 품목 확대로 보완
하지만 코웨이에 대해서는 지속적으로 성장성에 대한 의문이 제기되고 있다. 가정용품 렌탈 시장에서 가장 비중이 큰 정수기의 보급률이 현재 60% 이상으로 추가 성장이 어렵다는 의견이 많은 가운데, 점유율도 지속적으로 하락하고 있기 때문이다. 그러나 실제 코웨이의 실적은 얼음정수기 파문이 있었던 2016년을 제외하면 꾸준히 성장하고 있다. 탄탄한 판매 조직을 통해 정수기에서 공기청정기, 매트리스 등으로 렌탈 품목을 확대하 는 전략이 유효했기 때문이다.


탁월한 주주환원 정책, 안정성을 중요시 여기는 투자자에게 매력적
코웨이는 배당절대액을 지속적으로 늘려왔고 자사주 매입 소각 등의 활동 역시 적극적이다. 2017년에도 1천억원 규모의 자사주를 추가로 매입할 계획이며 700억원 규모의 자사주를 소각할 계획인 것과 함께 2017년 1분기부터는 분기 배당을 실시할 계획이다. 적극적인 주주환원 정책을 고려했을 때, 안정성을 중요시 하는 투자자에게 코웨이는 매력적인 투자대안이다.