2017년과 2018년 EPS 전망치 각각 10.9%, 20.9% 상향
POSCO의 목표주가를 기존 330,000원에서 400,000원으로 상향하며, 투자의견 'Buy' 유지. 국제 철강가격 상승과 비철강부문의 이익개선 전망에 근거해 2017년과 2018년 EPS 전망치를 각각 10.9%, 20.9% 상향. 상향된 목표주가는 2017년 예상 실적기준 PER 16.6배, PBR 0.8배에 해당


인플레이션 시기, 철강 가격은 원자재 가격과 동반 상승할 전망
철강가격은 철광석 및 석탄 가격뿐만 아니라, 유가, 구리 가격 등과 같은 방향성을 보임. 미국의 경기회복과 중국 경제의 안정, 인플레이션 기대 등을 고려하면, 아직은 원자재 가격의 하락 반전을 전망하기에 이른 시기임

과거 중국과 미국의 철강가격은 짧게는 2년 안팎에서 길게는 7년까지 지속상승, 최근의 철강가격 상승은 지난 2015년 12월 이후부터였고, 1년 3개월간 진행 중으로 상승세는 한동안 더 이어질 것으로 예상

과거 금리인상 시기에 철강가격은 상승. 1990년대 이후 세 번의 미국 금리 인상 시기에 철강가격은 모두 상승했고, 2000년대 이후 중국에서도 두 차례의 금리인상 시기에 철강가격 상승. 미국이 2015년 12월 이후 세 번 기준금리를 올리는 동안 미국과 중국 철강가격은 동반 상승