1Q17 OP 7,840억원으로 대폭 증가 예상
올해 1분기 동사의 연결기준 영업이익은 1) G6 판매 호조에 따른 MC 부문의 대규모 적자 축소, 2) 고부가 위주의 제품 믹스 개선에 따른 TV와 가전부문의 수익성 증대로 당초 예상을 크게 넘어서는 7,840억원으로 전망. 종속 자회사의 이익을 제외한 개별기준 영업이익은 7,110억원으로 추산하며 이는 2011년 스마트폰 사업을 영위한 이래 최대 분기 영업 실적일 것으로 기대. 사업부문별로 TV와 가전은 지난해에 이어 질적 성장이 지속되고 MC는 1) 지난 하반기 비용 구조의 개선과 2) 북미향 스마트폰 판매 호조 그리고 G6의 성공으로 영업 적자의 대폭 축소가 예상됨. 1Q17 MC 부문의 영업적자는 당초 예상보다 800억원 이상 축소된 440억원으로 추산.


투자의견 매수 목표주가 86,000원으로 상향
MC 부문의 실적 회복으로 2017년 연결 영업이익을 2.4조원으로 크게 상향 조정함. 동사의 현재 주가는 2017년 예상 실적 대비 P/E 14.2배 P/B 0.9 배 수준으로 역사적 최저 밸류에이션을 적용 받고 있음. 동사가 과거 G3 판매 당시 PBR 밸류에이션 1.2배였던 것을 감안하여 목표주가를 86,000원으로 대폭 상향 조정함. G6를 통한 실적 회복으로 주가 리레이팅이 필요한 시점으로 판단됨.