4Q 영업이익 94 억원 (+88.1% YoY) 기록하여 예상치 상회
코스맥스의 4분기 실적은 매출액 1,997억원 (+47.1% YoY), 영업이익 95억원(+88.1% YoY)을 기록하여 시장 컨센서스 (매출액 1,835억원, 영업이익 87억원) 대비 상회하였다. 국내법인은 신제품 판매 및 해외 수출 확대로 매출액 1,299억원(+25.4% YoY), 영업이익 88억원 (+38.2% YoY)을 기록했다. 중국법인 또한 소비세폐지에 따른 색조 화장품 오더 증가로 매출액 668억원 (+52.0% YoY), 순이익18억원 (+743.8% YoY)을 달성했으며 외형 성장률 회복과 자동화 확대에 따른이익률 개선이 긍정적이다. 인도네시아법인은 전분기대비 매출액이 2배 이상증가하였으며 다만 미국법인이 전년동기대비 19억원 손실이 증가했다.

2017 년 해외 성장 모멘텀 강화될 전망
코스맥스의 2017년 실적은 매출액 9,359억원 (+23.6%YoY), 영업이익 680억원(+29.2% YoY)이 예상된다. 국내법인 (매출 +17.5% YoY 추정)은 신규 고객사 및 신규 품목 확대로 해외 수출이 크게 증가할 전망이며 중국법인 (매출 +32.4% YoY추정)은 로컬 고객사들의 색조 제품에 대한 수요 증가와 온라인 채널 확대로 외형성장률이 강화될 전망이다. 한편 코스맥스는 중국 다음으로 동남아 시장을 집중적으로 공략할 계획이며 인도네시아법인의 4분기 영입된 신규 고객사들의 오더가 확대되면서 매출액이 연간 50% 증가하고 하반기에는 월 BEP 수준에 도달할 전망이다. 미국법인은 정치적으로 현지 생산에 대한 고객사 니즈가확대되면서 매출액이 연간 37.9% 증가하고 하반기에 접어들수록 손실폭은 점차 축소될 전망이다.