증권사리포트

[코리아오토글라스] 그룹 내 시너지 효과 기대

투자의견 - 적정가격 -원

NH투자증권 이규하 2016/12/29

NH투자20161229코리아오토글라스 .pdf

삼부건설공업 인수 효과는 중립적
동사는 삼부토건 소유의 삼부건설공업 주식회사의 주식 99%를 매입. 자산양수 금액은 총 780억원. 삼부건설공업은 콘크리트 파일 전문업체로 2015년 기준 매출액 668억원. 영업이익 150억원, 당기순이익 167억원 기록

삼부건설공업은 계열사인 KCC 건설에 콘크리트 파일 공급을 하고 있어 그룹 내 시너지 효과를 낼 수 있을 것으로 기대. 하지만 국내 콘크리트 파일 수요성장률은 높지 않아 향후 성장은 계열사에 의존하는 구조로 진행할 가능성이 높다고 판단됨

동사 부채비율은 2015년말 기준 51.6%로 타 부품사 대비 안정적인 재무구조 보유. 하지만 해외공장 설립 등이 아닌 성장성이 크지 않은 사업 인수는 아쉬운 부분