우상향하고 있는 게임업종 리더들

글로벌 게임업종의 리더들의 주가추이를 살펴보면 지속적으로 우상향하는 모
습을 보여주고 있다. 이는 개별업체들의 출시 성과 영향보다는 전반적으로 성
장하고 있는 게임시장에 대한 평가라고 할 수 있다. 현재 게임업종은 온라인/
모바일 시장이 확대되고 있는 가운데 VR시장의 확대가 점점 가시화되고 있는
시점이다. 이러한 플랫폼의 확장에서 최종적인 수혜는 IP(지적재산권)를 보유
한 업체들이 될 것으로 전망된다. 모바일 역시 초기에는 모바일에 최적화된
게임들이 등장했지만 결국에는 글로벌에서 통용되는 IP를 중심으로 시장이 이
어지고 있다. 이런 관점에서 살펴보면 다양한 IP를 보유한 업체들에 대하여
프리미엄 적용이 가능하다는 것이다.


입증되고 있는 IP파워

엔씨소프트의 IP파워 입증은 현재 진행형이다. 스네일게임즈가 개발한 천당:
혈맹(리니지2 IP활용)의 경우 중국 iOS 상위권(5~7위)에서 지속적으로 유지되
고 있고 넷마블게임즈가 개발하는 리니지2:레볼루션은 13일에 사전테스트를
준비하고 있어 출시가 가시화되고 있다.
4Q에는 리니지RK가 출시를 조율 중인 것으로 알려져 있고 리니지M의
CBT(10월)-출시(연말)가 예정되어 있다. 또한 4일에는 리니지RK의 중국 퍼블
리싱계약을 체결하면서 중국 내 리니지IP 영향력을 확대시킬 계획이다. 11월
에 예정되어 있는 리니지이터널의 CBT는 새로운 IP의 가치를 부각시켜줄 것
으로 기대된다.


투자의견 BUY 유지, 목표주가 370,000원으로 상향

투자의견 BUY를 유지하고 목표주가는 370,000원으로 상향한다. 주가는
2017년 예상EPS 16,320원에 Target PER 23배(글로벌 Peer평균에 10%프
리미엄 가산)를 적용하였다. 주가측면에서 지속적인 상승이 이루어졌기 때문
에 부담스러운 측면이 존재하지만 글로벌 Top tear들의 주가수준을 고려하였
을 경우 아직까지 상승여력이 존재한다고 판단한다. 다만 이제부터 신작 게임
들의 출시가 다가옴에 따라 관련 성과에 따른 변동은 있을 수 있다.