탁월한 피부/미용 효과를 보이는 펩타이드 제제로 고성장 이어가

케어젠은 탈모 방지 및 발모 촉진, 각종 피부질환, 미백 등에 탁월한 효과를 보이는 특수
펩타이드 제제를 자체 개발했다. 현재 407 개의 펩타이드 제품을 보유 중이다. 이러한 기
술력을 바탕으로 동사는 매년 고성장을 이어왔고, 국내 최고 수준의 수익성을 시현하고
있다. 특히 중화권을 비롯해 해외에서의 반응이 상당히 좋아 전체 매출의 약 95%가 수출
이 차지하고 있고 매년 신규 판매계약을 맺어가고 있다.


대규모 신규 공급 계약 등으로 향후에도 가파른 성장 예상

동사는 최근 여러 해외 기업과 체결한 장기 판매 계약으로 인해 향후에도 고성장을 이어
갈 전망이다. 이 계약은 최소의무계약으로 올해 하반기부터 본격적으로 적용이 된다. 올
해는 약 200 억원, 내년에는 약 500 억원 규모의 신규 판매계약 효과를 누릴 전망이다.
또한 이번 3 분기부터는 중국 유통 파트너사에 동사의 홈케어 제품 공급을 개시하기 시작
했다. 금년 3 분기는 매출액 135 억원(+104.5% YoY), 영업이익 80 억원(+158.1% YoY)
의 호실적을 시현할 전망이다.


투자의견 “매수” 및 목표가 147,000 원으로 커버리지 개시

케어젠은 자체 개발한 우수한 펩타이드 제제를 통해 뷰티 헬스케어 시장에서 빠르게 성
장하고 있고 향후에도 높은 성장이 예상된다. 이에 동사에 대한 투자의견 매수와 목표가
1470,000 원을 제시한다. 동사에 대한 목표가 산정은 PEG 방식을 이용하여 도출했는데,
이 방식은 빠르게 성장하는 기업의 밸류에이션에 적합하기 때문이다.