3Q16 추정 영업이익 996 억원(QoQ -5.4% / YoY -0.1%)

9/23 기준 시장 컨센서스 942 억원과 크게 다르지 않은 수준인 것으로 판단함. 도료는
전방인 자동차/ 조선 등의 산업에서 크게 upside 를 낼 만한 요인은 여전히 파악되지 않
고 있지만, 저유가 시대가 지속되면서 안정적인 이익을 창출하는 기조는 지속되고 있음.
건자재는 여전히 주택시장의 호조와 함께 이익증대 추이를 유지할 것으로 기대됨. 이를
아우른 전체 영업이익은 큰 변화의 흐름 없이 꾸준한 양상을 보이고 있음.


Risk 를 줄일 수 있다는 장점만으로도…

장기 저유가 시대의 흐름은 지속적으로 이어질 것임. 때문에 도료/건자재 사업부의 전체
적인 호실적 기조는 일정 수준의 등락은 있겠지만 안정적인 수준이 유지될 것임. 또한
3.5 조원에 육박하는 투자유가증권이 가치 역시 간과할 수 없는 부분임. 종목의 변동성
이 높은 시장 분위기에서 동사의 이런 안정성은 merit 가 될 수 있음


목표주가 500,000 원 / 투자의견 매수 유지

추정치 변경폭이 크지 않아 목표주가와 투자의견 그대로 유지함