2Q16: LS 아이앤디 흑자전환으로 시장 기대치 충족

LS 2Q16 실적은 매출액 2 조 4,163 억원(-0.1% qoq), 영업이익 1,078 억원(-2.5%
qoq, OPM: 4.5%)이다. LS 전선이 수주감소와 발주지연으로 영업이익이 감소했으나 LS
아이앤디가 부동산 매각 및 구조조정비용 감소로 연결기준 흑자전환 하였으며 금, 은 등
귀금속 가격 상승에 따라 동제련 부문도 이익개선되며 대체로 시장기대치를 충족하는
양호한 실적을 기록하였다. 하반기 LS 아이앤디의 흑자기조가 유지되고 귀금속 가격 상
승분이 점진적으로 이익에 반영되며 양호한 실적이 지속될 전망이다.


9 월, 손자회사인 LS 전선아시아 상장 예정

베트남 최대 전선업체인 LS 전선아시아(LS 전선 자회사)가 9 월 상장될 전망이다. 공모
가 밴드 하단인 주당 10,000 원에 상장될 경우 구주매출에 따라 LS 전선으로 850 억원
가량의 현금이 유입될 전망이다. LS 전선아시아 상장 이후 LS 연결기준 재무구조 개선을
예상한다. LS 아이앤디의 구조조정이 이후 흑자전환과 손자회사 상장, 대성전기(LS 엠트
론 자회사) 상장까지 고려하면 추가적인 실적 및 재무구조 개선이 가능할 전망이다.


투자의견 매수(유지)

LS 에 대한 투자의견 매수를 유지한다. LS 아이앤디가 흑자전환에 성공하며 하반기 실적
개선에 대한 기대감이 유효하며 LS 전선아시아, 대성전기 등의 상장으로 자회사 재무구
조가 진행되는 점이 긍정적이라 판단하기 때문이다. 또한 안전자산 선호에 따른 귀금속
가격 상승으로 동제련 부문실적개선도 가능할 전망이다.