>>투자의견 ‘BUY’, 목표주가 20,000원 제시
투자의견 ‘BUY’로 커버리지를 개시하며, 20,000원을 목표주가로 제시한다.국내 유일한 SAW 필터류 제조사인 동사에 대한 투자포인트는 1) SAW 필터 모듈화를 통해 평균판가가 상승하고 있다는 점, 2) 중저가 스마트폰의 신규 필터 모듈 채용이 확대되고 있어 SAW 필터류의 높은 성장세가 이어질 것이라는 점이다. 16년 연간 매출액 4,477억원(YoY 26%), 영업이익 433억원(YoY 19%)을 전망한다.

>>SAW 필터 채용 확대 지속
SAW 필터는 휴대폰 통신 신호 송, 수신에 필요한 특정 주파수만을 선택적으로 통과시키도록 하는 통신 부품이다. 통신 신호를 통과시키는 필터는 크게 유전체 필터와 SAW 필터가 있다. 유전체 필터의경우 크기가 크지만 온도 특성이 유리하다. SAW 필터는 크기가 작고 좁은 대역폭으로 원하는 신호의주파수만 정확하게 골라 내는 데 적합하다. 휴대폰의 경박단소화에 맞춰 SAW 필터 채용이 늘고 있다

>>RF Front End 중심으로 부품 모듈화 진행
통신 기술의 발전에 따른 멀티밴드화와 세트의 경박단소화에 따라 RF Front End의 모듈화가 급속히 진행 중이고, SAW 필터류도 다양한 형태로 모듈화가 진행되고 있다. 이와 같은 RF부품의 모듈화는 새로운 패키징 기술 및 통신 기술 적용으로 높은 판매단가가 적용된다