대봉엘에스의 1 분기 영업실적은 예상보다 좋았다. 매출액이 전년동기보다 25.1% 성장한 174 억원, 영업이익이 59.0% 증가한 25 억원이다. 화장품과 어사료를 비롯한 자체 사업과 계열사 P&K 피부임상연구센터의 실적호조 결과로 추정된다. 향후 자체 공장증설과 자회사 P&K 피부임상연구센터의 시설확장 효과 등으로 실적호조가 이어질 전망이다. 영업실적 추정치 상향 조정을 반영하여 목표주가도 18,000 원으로 상향 조정한다.


>> 1 분기 영업실적은 기대 이상
대봉엘에스의 1 분기 실적은 기대 이상이었다. 매출액이 전년동기대비 25.1% 성장한 174 억원, 영업이익이 59.0% 증가한 25 억원이다. 영업실적이 크게 개선된 것은 자체 매출 증가와 계열사 실적호조가 기여한 결과이다.


>> 화장품과 어사료, 자회사 실적 고성장 추정
동사의 매출비중은 대략적으로 화장품원료 60%, 의약품원료30%, 어사료(수산물 양식용) 등 10% 이다. 현재 1 분기 실적합계 정도만 공시된 상황이어서 정확한 내용을 알 수 없지만 어사료 매출이 크게 성장한 것으로 추정되고, 화장품과 의약품원료도 고성장한 것으로 예상된다. 수익성 개선에는 화장품원료 매출성장과 자회사 P&K 피부임상연구센터(지분 83.3%) 매출증가가 크게 기여한 것으로 추정된다.


>> 연간 매출액 16.5%, 영업이익 21.5% 증가 전망
실적개선이 이어질 것으로 전망된다. 5 월부터 연간 2,500 톤에서 4,500 톤으로 화장품설비를 증설한 효과가 나타날 것이다. 수익성 좋은 P&K 피부임상연구센터의 시설확장 효과도 2 분기에 이어질 전망이다. 따라서 2 분기 매출액은 전년동기대비15.2% 증가한 180 억원, 영업이익은 7.6% 증가한 28 억원으로 추정한다. 연간으로는 매출액이 16.5% 성장한 683 억원, 영업이익은 21.5% 증가한 104 억원으로 전망한다.


>> 목표주가 18,000 원으로 상향 조정
2016 년 영업실적 추정치를 상향 조정함에 따라 목표주가도 기존의 17,000 원에서 18,000 원으로 소폭 상향 조정했다. 2016 년 연간 이익추정치를 78 억원에서 83 억원으로 조정한 부분을 반영한 결과이다.