국내 유일의 진주광택안료를 생산하는 부품소재 전문업체로 적용분야가 다양하다. 2014 년 Merck 사에 이어 세계 두번째로 양산에 성공한 알루미나펄은 진주광택안료 에서 최고의 기술을 요하는 제품으로 기존 제품 대비 색감이 깊어 고급 자동차용 외장 도료로 자동차용 페인트 및 화장품에 사용된다. 2016 년을 기점으로 본격적인 매출이 발생될 것으로 기대되는 가운데 알루미나펄 관련 매출 역시 소폭 증가할 것으로 판단됨에 따라 2016 년 매출액과 영업이익은 각각 349 억원(+15%, YoY), 54 억원(+32.2, YoY)로 예상된다.


>> 국내 유일의 진주광택안료 전문업체
동사는 국내 유일의 진주광택안료를 생산하는 부품소재 전문업체로 2000 년에 설립되었다. 진주광택인료는 진주빛, 무지개빛, 금속빛을 나타내는 안료를 통칭한 것으로 비독성, 화학적 내성, 비전도성 등의 장점을 가지고 있어 산업용(도료 및 건축자재), 자동차용(자동차도료), 화장품용 등 적용분야가 다양하다. 동사는 천연운모펄, 합성운모펄, Glass 펄, 알루미나펄 등을 생산하고 있으며, 2014 년 기준 산업별 매출의 비중은 산업용 50%, 자동차용 20%, 화장품용30% 수준이다. 생산 제품 중 글래스펄과 알루미나펄의 이익률이 상대적으로 높아 두 제품이 적용되는 화장품 분야의 이익 기여도가 약
70% 수준이다.


>> 기대되는 판상 알루이나펄
지난 8 여 년 간의 연구개발 끝에 2014 년 Merck 사에 이어 세계 두번째로 양산에 성공한 알루미나펄에 대한 기대가 높다. 알루미나펄은 진주광택안료 에서 최고의 기술을 요하는 제품으로 기존 제품 대비 색감이 깊어 고급 자동차용 외장 도료로 자동차용 페인트 및 화장품에 사용된다. 2015 년 하반기부터 작은 규모이지만 실 매출이 발생하고 있으며, 현재 국내외 자동차 및 화장품 업체에서 현재 테스트 과정에 있다. 통상적으로 테스트 기간이 2-5 년 정도 소요되나, 최근 일부 업체들의 경우 원가 절감을 위해 촉진테스트가 진행되고 있어 알루미나펄 관련 매출은 점차 증가할 것으로 추정되며, 2017년부터 본격적인 매출성장이 기대된다. 동사는 알루미나펄 수요 증가에 대비해 현재 월 5 톤 에서 월 20 톤으로 생산Capa 증설을 완료한 상태이다.


>> 2015 년 다소 부진한 실적……2016 년 본격 성장 기대
2015 년 자동차 및 화장품용 매출은 증가했으나 산업용 매출이 감소함에 따라 전년대비 성장세가 둔화될 것으로 예상된다. 이익측면에서 경력직 인력 채용으로 인건비가 증가함에 따라 2015 년 매출액과 영업이익은 각각 304 억원(+2.0%, YoY), 41 억원(-8.3%, YoY)으로 추정한다. 하지만 2016 년에는 높은 성장세가 기대된다. 과거 출시되었던 일부 제품들이 2016 년을 기점으로 본격적인 매출이 발생될 것으로 기대되는 가운데 알루미나펄 관련 매출 역시 소폭 증가할 것으로 판단됨에 따라 2016 년 매출액과 영업이익은 각각 349 억원(+15%, YoY), 54 억원(+32.2, YoY)로 예상된다.