쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 을사년 첫 옵션 만기가 큰 변동이 없이 마무리 되었습니다.

쥬라기: 지난해 7월 옵션 만기 후 하락이 시작되었던 종합주가지수는

쥬라기: 6개월의 긴 하락이 이어졌으나 새해 들어 상승이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 이번주 주가의 상승은 7월 이후 하락의 고점을 잇는 저항을 돌파하였고,

쥬라기: 이제 90일/20주 중기 추세선에 접하면서 중기 추세 돌파를 앞두었죠.

쥬라기: 향후 주가가 20주 평균을 돌파하면 지난해 8월 이후 중기추세선 이탈 후

쥬라기: 하락하던 추세가 상승으로 바뀌면서 중기 추세 상승 국면이 이어집니다.

쥬라기: 지난해 주가는 연중 하락하며 연봉이 음봉으로 마감되었습니다.

쥬라기: 경제가 어려워도 GDP성장률은 플러스 성장을 유지하고

쥬라기: 또 다른 주가 상승 요인인 물가가 상승하기 때문에

쥬라기: 연봉으로 보는 주가는 경기가 어려운 경우에도 대개 양봉 상승을 하죠.

쥬라기: 그런 연봉이 음봉으로 연중 하락을 하며 마감한 경우에는

쥬라기: 주가가 저평가 상태가 되므로 이듬해 대부분 상승이 나타나게 됩니다.

쥬라기: 지난해 하락으로 마감한 종합주가지수는 주가가 과도한 저평가 상태이며

쥬라기: 이 때문에 올해는 상승이 이어지는 해가 됩니다.

쥬라기: MSCI 한국펀드 EWY는 지난 연말 대세가격 구조의 최 하단에서

쥬라기: 마감한 후 새해 상승이 시작되는 모습을 보여 줍니다.            

쥬라기: 따라서 올해 이후의 주가 움직임은 대세가격 채널의 최하단에서 시작하여

쥬라기: 상승이 시작되며 채널의 최 상단을 목표로 상승하게 됩니다.

쥬라기: 따라서 지난해 연말과 마찬가지로 지금은 과거 2001년이나 2008년 또는

쥬라기: 2020년 코로나 팬데믹과 마찬가지로 큰 장기적으로 큰 수익을 얻는

쥬라기: 중요한 저가 매수의 기회가 됩니다.

쥬라기: 외국인은 지난해 하반기 주식을 팔면서 주가지수 하락을 주도해왔지만,

쥬라기: 1월 3일부터 주식을 순매수하며 상승을 주도하고 있습니다.

쥬라기: 하락을 주도했던 매매 주체가 전략을 바꾸어 상승을 주도하고 있습니다.

쥬라기: 국내 연기금은 2020년 4월부터 시작하여 2024년 9월까지

쥬라기: 40개월이 넘는 긴 시간 동안 주식을 순매도하며 주가 상승을 억제했지만,

쥬라기: 2024년 10월부터 보다 적극적으로 주식 매수를 늘리고 있습니다.

쥬라기: 국내 기관의 예전에 없었던 길고 긴 주식 순매도 행진이 마무리 되고,

쥬라기: 이제 주식을 매수하여 늘리기 시작하고 있습니다.

쥬라기: 따라서 기관과 외국인이 모두 매수로 전환되는 국면이므로

쥬라기: 수급구조에서 지난 3년과는 완전히 다른 국면이 시작되고 있습니다.

쥬라기: 어제와 오늘 증권의 주식 수매도가 늘면서 주가 상승이 더딘 모습이지만,

쥬라기: 증권의 거래는 주로 프로그램 차익거래입니다. 

쥬라기: 중국의 적극적 경기 부양에 따른 중국 경기의 회복,

쥬라기: 통화를 긴축 운용하였던 미국, 유럽, 한국 등 주요국의 통화 공급 확대

쥬라기: 원자재 가격을 하락시켰던 지구 온도 상승이 하락으로 점진 변화 등은

쥬라기: 변화된 수급 조건과 함께 주가를 장기로 상승시키는 모멘텀이 됩니다.

쥬라기: 한편, MSCI 신흥국 펀드인 EEM은 지난 10월부터 조정이 이어졌으나

쥬라기: 아직 상승 출발하기 전의 상태에 있습니다.

쥬라기: 지난 9월 중국이 유동성 공급과 더불어 부동산. 주식 시장을 부양하는

쥬라기: 종합적인 정책을 발표하였고, 그 후속으로 적극적인 부양책이 더해지면서

쥬라기: 경기 회복이 가시화되고 있는 것과는 반대로 주가는 10월부터 지금까지

쥬라기: 환율의 상승과 함께 하락 조정이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 일련의 정책 변화로 중국의 경기 회복이 보다 확실해지면서

쥬라기: 시장에서는 전략적으로 주가를 하락시켜 매집을 하는 것으로 봅니다.

쥬라기: 기술적 분석 관점에서 2021년 이후 변동 채널의 중심인 지지선에

쥬라기: 진입한 상태로 상승 반전이 기대됩니다.

쥬라기: 3개월이 넘는 충분한 기간과 충분한 폭으로 조정을 거치면서

쥬라기: 해가 바뀌어 있으므로 대략 현재 가격을 중심으로 추세가 반전되어

쥬라기: 상승하게 될 것으로 봅니다.

쥬라기: 가격 구조상 상승하는 중기 목표는 현재 41$로부터 29% 정도 오른

쥬라기: 53$ 전후 가격을 향해 오르게 될 것으로 봅니다.

쥬라기: 일간, 월간, 분기 모두 저가 매수 조건을 만족하고 있는 상태이고

쥬라기: 연간으로는 저가 기준인 시가3선까지 3%내외의 이격을 두고 있습니다.

쥬라기: 따라서 설령 좀더 변동이 나타난다고 해도 시가3선 가격인 40.6$을

쥬라기: 기준하여 2025년 연중 최저가격을 형성하고 상승이 전개되기 쉽죠.

쥬라기: 대세추세 구조로 보는 신흥국 펀드 EEM은 다음과 같은 구도입니다.

쥬라기: 수년 전이나 지금이나 똑 같은 구조에서 주가만 움직이고 있는데,

쥬라기: 주가는 우리의 기대보다 훨씬 더딘 속도로 상승이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 주가가 더디게 상승하고 있지만 20월 장기 추세선이 상승하고 있고

쥬라기: 60월 대세 추세선 위에서 움직이고 있는 상승 추세 국면이죠.

쥬라기: 이제 20월 평균이 60월 평균을 돌파하는 골든크로스를 앞두고 있는데

쥬라기: 향후 주가가 상승하면서 골든크로스가 나타나게 되면

쥬라기: 2003년 이후에 진행된 추세처럼 매우 빠른 상승 추세로 전환되기 쉽고

쥬라기: 장기적으로는 이 가격 구조의 맨 끝을 목표로 상승하게 됩니다.

쥬라기: 이렇게 신흥국 지수가 조정을 보인 데는 한국이나 브라질 증시와 함께

쥬라기: 경기 민감섹터인 기초재료나 에너지 섹터의 주가 조정이 이유이지만,

쥬라기: 중국의 주가지수의 조정도 중요한 원인입니다.

쥬라기: 본토 상해 종합주가지수는 지난해 9월 중국의 주식시장 부양정책과 함께

쥬라기: 주가가 상승하여 3개월간 정체하는 모습이 이어지다가

쥬라기: 새해 들어 연봉의 이격 조정 차원에서 주가가 하락 정체하는 상태입니다.

쥬라기: 이제 주가는 연봉 시가3선의 이격을 메웠고 5년 및 10년 평균이

쥬라기: 지지하는 가격에 위치하므로 2025년 최저가격 매수 조건을 만족하였고

쥬라기: 장차 상승이 기대되는 상태입니다.

쥬라기: 한편, 주로 외국인에 의해 주가가 관리되는 홍콩H지수는

쥬라기: 지난해 주가가 오르며 연봉이 이격을 남기며 마무리하였기 때문에

쥬라기: 연초 이격 조정을 나타내고 있습니다.

쥬라기: 월간, 분기로는 이미 이격 조정이 충분히 진행된 모습이지만,

쥬라기: 연간으로는 저가 기준인 시가3선과 4.3%정도 이격을 둔 상태입니다.

쥬라기: 따라서 현재 가격을 저가로 하여 상승이 전개될 가능성도 있지만

쥬라기: 하락 변동을 더 나타난다면 대략 6650이 지지되어 추세 전환되기 쉽죠.

쥬라기: MSCI 중국 펀드 MCHI와 홍콩H지수에서 시가총액 1위는 텐센트인데,

쥬라기: 최근 미국은 중국군 지원 기업에 텐센트를 포함시킨 후 주가가 하락했는데

쥬라기: 연초 이격 조정을 만드는 모멘텀이 되었죠.

쥬라기: 이 기업은 주로 엔터테인먼트와 핀테크 등 중국내 사업을 영위하므로

쥬라기: 미국과는 관련이 없는 기업이며 중국내 가장 큰 벤처투자업을 영위하므로

쥬라기: 성장 잠재력이 대단히 큰 기업입니다.

쥬라기: 연초 주가가 하락하면서 연중 저가 매수 조건에 접근하였으니

쥬라기: 적극적으로 비중을 늘려가면 좋은 조건이 되었습니다.

쥬라기: 이 기업은 홍콩H지수 펀드를 대신하여 보유할 수 있는 고수익 고성장

쥬라기: 기업입니다.

쥬라기: 전반적으로 신흥국 펀드 EEM이나 홍콩H지수의 연봉 시가3선 이격이

쥬라기: 텐센트의 시가3선 이격과 관련이 되어 있습니다.

쥬라기: 따라서 이 지수들은 현재가격을 전후하여 상승 전환되거나

쥬라기: 아니면 시가3선의 이격을 메우는 변동을 거쳐 상승 전환하게 되어 있죠.

쥬라기: 이격 조정을 할지 여부는 불확실하지만 현재가격 이후는

쥬라기: 2025년 중 최저 수준의 매수 가격대라는 점을 주목합니다.

쥬라기: 신흥국 지수가 조정을 받을 때는 철강과 화학, 운수 등 경기민감 섹터도

쥬라기: 신흥국 주가지수와 비슷한 거동을 보이게 됩니다.

쥬라기: 비금속, 철강, 화학, 운수 등을 아우르는 글로벌 기초재료 섹터 주가지수는

쥬라기: 지난해 9월 24일 중국의 경기 부양책이 발표된 후 강한 상승을 했다가

쥬라기: 10월부터 연말까지 3개월 급격한 하락이 이어졌고

쥬라기: 새해 들어서도 아직 하락한 바닥에서 상승을 하지 않고 정체하고 있죠.

쥬라기: 이 섹터의 경기 모멘텀인 중국의 경기가 중국 정부의 매우 적극적인

쥬라기: 경기부양 정책과 통화정책 완화로 상승이 확실한 상태인데도

쥬라기: 이처럼 주가가 하락한 것은 주가 장기 상승 추세 전환을 앞두고

쥬라기: 신용으로 주식을 보유하는 물량을 매물로 유인하고

쥬라기: 빠른 시간에 대량의 매집을 위하여 나타나는 전략적인 것입니다.

철강업종

화학업종

해운업종

쥬라기: 이런 업종이 같은 맥락 안에서 전세계적으로 같은 하락을 나타냈죠.

쥬라기: 그러나 경기 회복 조건이 강화된 상태에서 주가가 과도하게 하락하여

쥬라기: 연봉과 분기봉을 음봉으로 마감한 후 연초 정체하며 상승을 준비하므로

쥬라기: 다음 주 이후 이처럼 음의 이격으로 월, 분기, 연간 차트를 마감하고

쥬라기: 2025년 업황이 회복되는 기업들은 다음주 이후 상승이 기대됩니다.

쥬라기: 기초재료 섹터의 대세 추세 구도는 아래와 같습니다.

쥬라기: 260주 평균을 지지로 움직이던 주가가 지지선을 이탈하여

쥬라기: 추세구조의 제2선에 위치하는데, 이 가격은 구조상 지지권에 해당합니다.

쥬라기: 글로벌 섹터 지수는 미국이나 유럽 등 선진국 기업의 주가를 반영하여

쥬라기: 대세 구조차트의 제2선에 머물지만 한국, 브라질 등 신흥국의 경우에는

쥬라기: 대세 구조차트의 최하단 변곡점에 위치합니다.

쥬라기: 이제 북반구 동절기의 건설 성수기가 불과 2개월여 남은 상태에서

쥬라기: 중국의 경기 회복을 앞두고 주가가 과도한 하락을 한 상태이므로

쥬라기: 현재의 주가를 향후 10년 최저 주가로 하여 주가가 상승하기 쉽죠.

쥬라기: 신흥국 주가지수나 기초재료 섹터의 주가지수처럼 경기 민감섹터 주가는

쥬라기: 원자재 가격 특히 기업이 생산하여 판매하는 가격인 생산자물가지수를

쥬라기: 따라 움직입니다.

쥬라기: 한국 종합주가지수를 포함한 신흥국 주가지수와 기초재료 섹터를 포함한

쥬라기: 경기 민감업종 지수 전체는 생산자 물가지수와 연동되어 움직입니다.

쥬라기: 지난 2021년 이후 주가가 하락하여 상승하지 못하고 정체한 이유도

쥬라기: 생산자 물가지수의 움직임을 보면 쉽게 이해할 수 있습니다.

쥬라기: 그러나 분명한 것은 현재 하락했던 생산자 물가지수가 오르고 있습니다.

쥬라기: 부동산 경기가 위축되었던 중국과 유럽이 가장 뒤쳐져서 움직이지만,

쥬라기: 이제 중국이 부동산 경기 회복에 올인하듯 적극적으로 경기를 부양하므로

쥬라기: 이제 빠른 속도로 경기가 호전될 것입니다.

쥬라기: 이 생산자 물가지수의 추세를 보고 향후 경기주와 종합주가지수

쥬라기: 그리고 중국, 브라질 등 신흥국의 주가지수를 전망하면 알기 쉽습니다.

쥬라기: 생산자 물가지수가 상승을 하기 위해서는 크게 세가지 요인이 작용합니다.

쥬라기: 첫째, 원자재 가격에 가장 큰 영향을 미치는 중국의 부동산/건설

쥬라기: 경기의 회복이 필요합니다.

쥬라기: 둘째, 에너지와 농산물 가격에 영향을 주는 지구의 기상입니다.

쥬라기: 지구 기온이 오르면서 엘니뇨 기상이 나타날 때는 에너지 수요가 줄어

쥬라기: 원자재 가격이 하락하고 환율이 상승하면서 경기주가 하락하지만,

쥬라기: 지구 기온이 내리면서 라니냐 기상이 나타나면 에너지 수요가 늘고    

쥬라기: 원자재 가격이 오르고 환율이 하락하면서 경기주 주가가 오르죠.

쥬라기: 셋째, 주요 선진국과 신흥국의 통화 공급이 중요한 역할을 합니다.

쥬라기: 통화 공급을 줄이면 가격을 낮추고 거래가 줄어들게 되고

쥬라기: 통화의 공급을 늘리면 거래가 늘면서 가격이 오르게 되죠.

쥬라기: 지난해에는 연말 중국 주택담보 대출의 만기가 일시에 집중되면서

쥬라기: 주택 가격이 하락하고 건설 경기가 예상외로 침체하였죠.,

쥬라기: 그러나 9월 대책에서 대출 만기를 2년 연장하면서 주택가격은

쥬라기: 채 2개월 되지 않아 반전되는 모습으로 빠른 회복을 보입니다.

쥬라기: 여기에 대출상환으로 줄어들던 시중 통화량이 11월 증가로 돌아서고

쥬라기: 올해는 적극적으로 통화 완화정책과 재정확대정책을 펴게 되므로

쥬라기: 생각하는 것보다 매우 빠르게 중국의 부동산 경기가 살아나게 되죠.

쥬라기: 아마도 얼었던 땅이 녹아 건설 성수기가 시작되는 3월이 되면

쥬라기: 지난해와는 정반대의 흐름이 나타나게 될 것으로 봅니다.

쥬라기: 지구의 기온은 2022년 이후 예전에 보기 드문 모습으로 온도가 치솟은 후

쥬라기: 장기간 고온에 머무르면서 에너지 가격과 곡물가격의 하락 원인이 되었죠.

쥬라기: 1979년 이후 측정된 기온 자료를 보아도 지금처럼 급격히 온도가 올라

쥬라기: 장기간 유지된 경우는 없었습니다. 그만큼 특별한 기상 요인이 작용했죠.

쥬라기: 그러나 이제 지구 기온이 하강하기 시작하고 있습니다.

쥬라기: 지난해 중반까지 엘니뇨 이상 기상이 영향을 미쳤지만

쥬라기: 지금은 그 반대인 라니냐 이상 기상이 진행 중입니다.

쥬라기: 지구 기온이 하락하고 있는 만큼 내년 겨울은 올해보다 더욱 강한

쥬라기: 라니냐가 되면서 지구 기온이 하락하여 에너지 수요가 급증하고

쥬라기: 한편으로 농산물 수확량이 줄어 물가를 올리게 될 것입니다.

쥬라기: 세번째 주요국의 통화량 운용이 바뀌고 있습니다.

쥬라기: 2020년 코로나 팬데믹과 함께 경기가 급격이 위축되면서

쥬라기: 세계 각국은 경기를 부양하기 위해 통화 공급을 늘렸다가

쥬라기: 이것이 높은 물가 상승으로 나타나게 되면서 2022년 2분기부터

쥬라기: 금리를 올리고 통화 공급량을 줄여왔습니다.

쥬라기: 이 때문에 경기가 위축되면서 한편으로 원자재 가격이 하락하였죠.

쥬라기: 그러나 2024년말 현재 통화 공급을 줄였던 미국, 유럽, 일본 등

쥬라기: 주요 선진국이 다시 통화 공급을 늘리기 시작하고 있습니다.

쥬라기: 따라서 생산자 물가지수에 관여하는 가장 중요한 요인 세 가지가

쥬라기: 모두 물가를 올리는 방향으로 작용하고 있습니다.

쥬라기: 이런 이유 때문에 생산자 물가지수는 향후 매우 강한 상승을 하게 되죠.

쥬라기: 아울러 안정이 되었던 소비자 물가지수, 즉, 인플레이션도 다시 시작됩니다.

쥬라기: 그래서 원자재 가격, 생산자 물가지수, 소비자 물가지수가 오르기 때문에

쥬라기: 원자재 가격의 하락과 함께 하락했던 종합주가지수와 신흥국의 주가지수

쥬라기: 기초재료 섹터와 에너지 등 경기 민감섹터 주가가 모두 오르게 됩니다.

쥬라기: 지금은 3년간의 물가 하락을 반영하여 주가가 하락해 있는 저점권이고

쥬라기: 향후 물가가 상승이 확실한 변곡점이니 쉽게 접할 수 없는 큰 기회이죠.

쥬라기: 따라서 지난해 연말과 마찬가지로 연초에도 적극적으로 한국, 브라질, 중국

쥬라기: 등 밸류에이션이 매우 낮은 국가의 저평가 경기주에 투자를 할 때입니다.

쥬라기: 아울러 지난 3년에 걸쳐 중국의 경기 위축, 예기치 못한 지구 기온 상승,

쥬라기: 그리고 선진국의 통화 긴축에 기인하여 원자재 가격의 하락과 함께

쥬라기: 지루한 정체와 하락이 이어졌던 철강, 화학, 정유, 해운, 기계 등 업종과

쥬라기: 원유, 가스, 석탄, 대양광, 풍력, 원자력 등 에너지와 대체에너지 관련

쥬라기: 업종에 대하여 적극적으로 주식 수량을 늘리는데 집중할 때입니다.

쥬라기: 이미 주가가 오를 수 있는 조건이 완벽하게 갖춰져 있으므로

쥬라기: 밸류에이션이 낮아 싼 값에 많은 물량을 확보할 수 있을 때

쥬라기: 최대한 물량을 늘려 확보하는 것이 좋습니다.

쥬라기: 지금 확보하는 물량은 수년 후 수 십배, 또는 백배가 될 수 있을 것입니다.

쥬라기: 어제 만기가 끝난 후 파생상품 시장은 다시 박스권 구도가 되었습니다.

쥬라기: 증권은 외가격 콜옵션과 풋옵션을 매수하여 롱 스트랭글 전략이 되었고

쥬라기: 외국인은 외가격 콜옵션과 내가격 풋옵션을 팔아 숏 스트랭글 전략입니다.

쥬라기: 주가지수는 대략 KOSPI200 지수 기준 320 - 350 구간으로

쥬라기: 1월 보다는 약간 상승한 구간에서 움직일 흐름을 나타냅니다.

쥬라기: 1월에는 구정 연휴 등 휴장일이 많으므로 숏 스트랭글이 유리하므로

쥬라기: 이런 전략을 가져가는 것이라고 봅니다.

쥬라기: 한편, 종합주가지수 등락 비율은 120을 넘어서 과열권에 있으므로

쥬라기: 연말 연초 강한 상승을 했던 기업 중에서 조정받는 기업이 증가할 수 있죠.

쥬라기: 아울러 지난 연말 연봉이 음봉으로 마감을 한 후 연초 두 주에 걸쳐ㅛ

쥬라기: 오르지 않았던 업종은 다음주 이후 순환 상승이 기대됩니다.

쥬라기: 추운 날씨에 건강 유의하시고 주말 행복한 시간이 되시기 바랍니다.