쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 급락 변동을 거쳐 반등한 주가지수는 숨 고르기를 하면 상승을 준비합니다.

쥬라기: 지수를 자유 자재로 움직이는 외국인은 일반과 기관의 풋옵션 매도와

쥬라기: 신용 레버리지 투자를 압박하여 항복을 받아내 수익을 얻은 후

쥬라기: 중기 추세선인 20주 평균의 재돌파를 앞두고 정체하는 중입니다.

쥬라기: 기술적으로 월간, 분기의 추세를 나타내는 시가3선이 상승하고 있어

쥬라기: 장기 상승 추세가 진행 중에 있습니다.

쥬라기: 매매 관점에서는 연간 차트를 기준으로 이격 기준인 시가3선의 이격이

쥬라기: 크지 않아 주가지수와 같은 이격을 나타내는 기업들은 매수 전략입니다.

쥬라기: 주가가 연봉 시가3선에 근접한 것은 연중 저가일 확률이 높아서

쥬라기: 향후 상승의 기대되는 기업이라면 적극적인 매수 전략이 필요하죠.

쥬라기: 다만, 종합주가지수와 다르게 올 들어 주가가 크게 오르며 연봉 이격이

쥬라기: 과도하게 증가한 기업은 내년 주가가 연봉 시가3선의 이격 조정까지

쥬라기: 직전 고점을 넘어 상승할 가능성이 크지 않습니다.

쥬라기: 따라서 이런 기업들은 직전 고점을 박스권 상단으로 보고 박스권 전략으로

쥬라기: 수량을 늘리는 매매를 반복하거나, 이격이 낮아 상승 기대가 큰 기업으로

쥬라기: 교체하여 보유하는 전략을 가져가면 됩니다.

쥬라기: 예를 들어 세계에 지하철 시스템과 지하철 및 고속철 전동차를 수출하는

쥬라기: 현대로뎀의 경우 한국의 지하철 자체가 매력적인 수출 상품이 되면서

쥬라기: 강한 성장 모멘텀을 가지고 있고 수주도 수년치를 확보하고 있어

쥬라기: 상승이 매우 가파르지만 연간차트를 기준하여 주가 이격이 매우 큽니다.

쥬라기: 이런 경우 월간, 분기, 연간 시가3선 추세가 상승하며 장기 상승이지만,

쥬라기: 단기간에 주가가 지나친 수준으로 오르면서 이격 과열 상태를 나타내죠.

쥬라기: 이런 경우 주가가 적어도 내년 상반기까지 주가가 전고점을 넘어서

쥬라기: 크게 오르기 어려울 뿐 아니라 연중 저가를 만들기 위해

쥬라기: 내년 상반기까지의 기간 중에 상당한 하락 조정을 할 가능성이 큽니다.

쥬라기: 주가가 하락 조정을 거치더라도 내년에 다시 신고가 상승을 하며 오르는

쥬라기: 대세 상승이 진행 중이므로 주식을 보유하고 가는 것도 가능하겠지만,

쥬라기: 주가의 이격 조정의 폭도 상당하다는 점에서

쥬라기: 박스권으로 보고 전고점 근처에서 팔고 하락하면 매수를 반복하거나

쥬라기: 상승 모멘텀과 잠재력을 갖지만 연봉 이격이 작은 기업으로

쥬라기: 교체하여 보유하다가 이 기업이 이격 조정이 충분히 되었을 때

쥬라기: 다시 이 기업으로 바꾸어 보유하는 전략으로 가는 것도 좋습니다.

쥬라기: 6월에 연봉 이격 과열 상태에 이르렀다고 했던 sk하이닉스도

쥬라기: 실적은 호전되면서 장기 추세 상승의 요건은 계속되고 있음에도

쥬라기: 주가가 과속 상승하면서 연봉이 이격 과열 상태에 이르면서 조정 중이죠.

쥬라기: 이런 기업들은 지지권을 살펴 박스권 전략으로 가면 좋습니다.

쥬라기: 과도하게 긴축 운용하는 통화량과 여소야대 국면에서 정책적 한계로 인해

쥬라기: 내수 경기는 특히 체감 경기가 매우 어렵고 회복도 더디게 진행되지만,

쥬라기: 우리나라의 수출 경기는 매우 양호하며 빠른 회복이 이어지고 있습니다.

쥬라기: 따라서 수출을 주력으로 하는 기업들과 금융주들이 올 들어 크게 오르면서

쥬라기: 연봉이 이격 과열 수준에 이른 기업들이 많습니다.

쥬라기: 은행, 증권, 보험 등 금융주, 조선, 국방산업, 변압기, 음식료 기업들 중에

쥬라기: 이런 연봉 이격 과열인 기업이 상당수 있으며

쥬라기: 장기적으로는 수년에 걸쳐 상승이 이어지지만 내년 이격 조정이 될때가지

쥬라기: 수개월간은 이격 조정에 대한 전략이 필요합니다.

쥬라기: 이런 전략은 홍콩시장에 상장된 중국 기업도 마찬가지입니다.

쥬라기: 주가지수가 하락하여 홍콩H지수 기업이 모두 하락하는 것으로 오해하지만,

쥬라기: 홍콩H지수의 에너지 기업들은 상반기 연봉 이격 과열 상태가 되었었죠.

쥬라기: 이들 기업도 마찬가지로 주가가 과속 상승하며 연봉의 이격이 과도해지면

쥬라기: 앞서 언급한 연봉 과이격 전략으로 가져가는 것이 좋습니다.

쥬라기: 6월말 과이격에서 주식을 팔았다면 이제 보다 싼 가격으로 더 많은 수량을

쥬라기: 매수할 수 있는 기회가 되어 있죠.

쥬라기: 지금은 중국 상해시장의 국영은행주들이 과도한 이격 상태에 있습니다.

쥬라기: 상해종합주가지수는 신저가를 만들면서 마치 중국 경기가 침체의 터널로

쥬라기: 더욱 깊게 들어가고 있는 것으로 오해하기 쉽지만

쥬라기: 경제를 흐르는 피를 내보내는 심장이라 할 수 있는 대형 국영은행들은

쥬라기: 수년째 신고가 행진을 하면서 강한 상승을 하고 있습니다. 

쥬라기: 이들 역시 지금은 과속 상승으로 연봉을 기준 이격 과열 상태에 있습니다.

쥬라기: 따라서 내년 이격 조정이 될 때까지는 차익실현 후 박스권 전략을 가거나

쥬라기: 상승 모멘텀을 가지고 있지만 연봉 이격이 크지 않은 기업으로 교체하여

쥬라기: 보유하는 전략이 필요한 시기입니다.

쥬라기: 중국의 경제는 이들 경제의 돈을 펌핑하는 국영은행들의 주가를 보거나

쥬라기: 중국에 에너지는 공급하는 기업들의 주가를 본다면

쥬라기: 결코 중국 경제가 침체되거나 어렵다고 할 수 없겠죠.

쥬라기: 다만, 마오타이 술이나 오량액과 같은 술을 만드는 기업의 주가가

쥬라기: 과도한 밸류에이션 때문에 하락하면서 주가지수가 하락하고 있습니다. 

쥬라기: 이 기업들이 술을 만드는 기업으로 상해시장과 심천시장에서

쥬라기: 시가총액 상위를 구성하고 있으며 이 기업의 주가 하락이

쥬라기: 상해종합주가지수나 심천종합주가지수의 하락으로 나타나고 있습니다.

쥬라기: 경기방어주인 술을 만드는 기업을 포함하여 경기방어주들이

쥬라기: 2020년까지 장기 상승을 한 이후 하락하며 주가지수를 끌어내리고 있죠.

쥬라기: 특히 술을 만드는 기업들은 2023년을 기준 귀주모태주가 58%,

쥬라기: 오량액 42.7%, 산서행화촌분주 40%의 매우 높은 매출액이익률을 보이고

쥬라기: 하락한 2021년 이후에도 매년 매출액과 영업이익이 증가하며

쥬라기: 실적 신고가 행진이 이어지고 있습니다.
  

쥬라기: 이 기업의 주가가 하락하는 것은 2020년까지 주가가 과속 상승하면서

쥬라기: 기업 실적에 비해 주가가 너무 올라 고평가 되었기 때문입니다.

쥬라기: 2020년 귀주모태주 PSR(시가총액/매출액 비율)이 29.8배, 오량액 23배

쥬라기: 산서행화촌분주 28.4배로 과도하게 오른 후 4년째 주가가 하락한 상태에서

쥬라기: 실적은 개선되면서 밸류에이션이 낮아지고 있습니다.

쥬라기: 따라서 중국 상해종합주가지수의 하락이나 상승은 중국의 경기를 나타내는

쥬라기: 것이 아니라 이들 고평가되었던 양조업체들의 밸류에이션을 나타냅니다.

쥬라기: 이 기업들이야 말로 중국에서 가장 돈을 잘 버는 기업으로

쥬라기: 밸류에이션이 충분히 싸다면 반드시 사서 보유하고 갈 만한 기업들이죠.

쥬라기: 미국의 대형 기술주 중에서 마오타이를 파는 귀주모태주보다

쥬라기: 매출액이익률이 높고 꾸준한 성장을 하는 기업이 몇이나 있나요?

쥬라기: 술이야 먹어서 없애니 그 수요가 끝이 없고 15억 가까운 인구가

쥬라기: 호황이든 불황이든 매일 마셔대니 그 수익은 끝이 나기 어렵습니다.

쥬라기: 그래서 이런 기업들의 지분을 늘려 장기로 보유하고 갈만 합니다.

쥬라기: 다만, 지금은 주가가 충분한 조정을 받아 고평가를 벗어나 저평가라 해도

쥬라기: 주식이란 매수를 위해서 저평가된 주가를 더욱 후려쳐 신용으로 매입해

쥬라기: 들고 있는 사람의 주식을 결국 반대매매로 팔게 만드는 Undsrsoot가

쥬라기: 있으니 이럴 때를 기다려 매수하는 것이 요령입니다.

쥬라기: 나중에라도 귀주모태주의 주가가 위의 핵심구조차트의 언더슈트 영역으로

쥬라기: 진입한다면 어떤 악재와 공포스런 뉴스가 있더라도 차분히 이 기업의

쥬라기: 주식을 사서 보유하십시오.

쥬라기: 경기와 관련된 기업으로 광산업을 대표하는 자금광업

쥬라기: HD조선해양과 함께 활황을 보이는 조선업을 나타내는 중국조선공업

쥬라기: HMM과 마찬가지로 세계 최대 무역국의 유일한 국적 선사 코스코해운

쥬라기: 중국의 정유와 화학을 아우르는 중국석유화학(시노펙)

쥬라기: 현대로템과 마찬가지로 전철과 고속철을 만드는 중국 중차의 주가는

쥬라기: 아래와 같습니다.

쥬라기: 이들 경기와 과련된 기업들의 주가를 보면 중국의 경기는 호전되나요,

쥬라기: 악화되나요?

쥬라기: 경기를 나타내며 움직이는 이런 기업의 주가는 주가지수에서는 알 수 없죠.

쥬라기: 주가지수로 경기를 설명하는 언론 기사나 기사로 세상을 보는 전문가들

쥬라기: 말에서도 이런 주가의 움직임은 알 수 없습니다.

쥬라기: 주식 시장은 그 속성이 야바위로 눈을 뜨고 있어도 코를 베가는 곳이며

쥬라기: 공짜로 나도는 정보로 돈을 버는 그런 곳이 아닙니다.

쥬라기: 귀주모태주의 주가 하락은 현재 미국 대형주에 중요한 시사점을 줍니다.

쥬라기: 미국 나스닥 주요 대형주 중에 귀주모태주의 수익성을 넘는 고수익 기업은

쥬라기: 한 곳도 없지만 현재 순마진(매출액순이익률)에 비교하여 PSR이

쥬라기: 상당히 높다는 점입니다.

쥬라기: 귀주모태주의 주가가 하락한 것은 매출액이나 이익이 감소해서가 아니죠

쥬라기: 실적에 비교해 주가가 너무 비싼 가격대에 진입하였기 때문에

쥬라기: 매년 매출액과 이익이 새로운 기록을 갱신하며 증가하고

쥬라기: 심지어 매출액순이익률도 더욱 증가하고 있음에도 불구하고

쥬라기: 주가는 매년 저가를 갱신하며 하락하고 있습니다.

쥬라기: 현재 미국 대형 기업들의 밸류에이션을 볼 때 높은 밸류에이션은

쥬라기: 귀주모태주의 주가의 움직임처럼 실적 호전 속에 주가가 하락할 수도 있죠.

쥬라기: 이런 주가의 움직임을 만드는 근원은 수급과 유동성입니다.

쥬라기: 코로나 팬데믹 이후 안전자산을 찾는 자금의 수요와

쥬라기: 통화공급 확대로 상대적으로 강한 성장을 한 미국의 경기 때문에

쥬라기: 미국으로 자금이 쏠리면서 주가가 상대적으로 강한 상승이 이어졌고,

쥬라기: 달러도 강세가 이어졌으나 이제 달러가 하락하기 시작하고 있습니다.

쥬라기: 달러의 하락은 미국 시장으로부터의 자본의 이탈을 의미할 수 있으므로

쥬라기: 이제 미국 시장 대신 신흥국 시장의 움직임에 주목할 때입니다.

쥬라기: 그간 하락했던 원유가격, 금속가격, 농산물 가격이 모두 바닥에서

쥬라기: 상승을 준비하고 있습니다.

쥬라기: 달러의 가치를 간접 평가하는 금 가격은 계속 신고가 행진이 이어집니다.

쥬라기: 한편, 국제 무역에서 달러로 결제하는 원유, 금속, 곡물 가격이 모두

쥬라기: 장기 지지권에서 상승을 앞둔 모습입니다. 

쥬라기: 원유가격과 GSCI 산업금속가격은 대세추세 기준인 60월/5년 평균에서

쥬라기: 상승을 준비하는 모습이고, 과속으로 과도한 하락을 한 농산물가격은

쥬라기: 20년 평균까지 과도한 하락을 한 후 상승을 준비하는 모습입니다.

쥬라기: 이들 3대 원자재인 원유, 금속, 농산물은 더 하락하기 어려우며

쥬라기: 단기 변동에 관계없이 반드시 상승 추세로 전환될 수 있는 모습입니다.

쥬라기: 국제무역에서 달러로 결제하는 원자재 가격이 상승함에 따라

쥬라기: 결제통화인 달러는 추세적으로 하락하기 쉽죠.

쥬라기: 한편, 원자재 가격이 하락하는 과정에서 원자와 관련된 기업의 주가는

쥬라기: 동반 하락하여 있는 상태이지만 장차 원자재 가격이 오르게 되면

쥬라기: 이들 기업의 주가는 장기 추세로 상승을 하게 될 것입니다.

쥬라기: 또한 에너지, 금속, 농산물 가격이 Undershoot 구간이나 경계에 있습니다.

쥬라기: 장기 추세 구도상 저평가 상태이므로 장차 매우 큰 상승이 뒤따르게 되죠.

쥬라기: 이것은 향후 매우 강력한 인플레이션이 도래하게 됨을 의미합니다.

쥬라기: 이미 미국 상업은행의 대부인 JP모건은행의 제이미 다이먼 회장이나

쥬라기: 운용 자산이 1경 4000조원으로 전세계에서 가장 많은 블랙록의

쥬라기: 래리 핑크회장은 현재의 상황을 1970년대와 같은 것으로 인식하고 있죠.

쥬라기: 미국의 과도한 부채, 화석에너지 사용을 줄이기 위한 정책의 미비,

쥬라기: 공급망의 정치화, 합법적인 이민의 제한, 포퓰리즘, 세계적 분쟁 증가

쥬라기: 등이 인플레이션을 초래한다고 보고 있습니다.

세계 최대의 투자은행인 JP모건의 최고경영자(CEO)인 제이미 다이먼과 세계 최대의 자산운용사인 블랙록의 CEO인 래리 핑크가 현재 상황이 지난 1970년대와 닮은 꼴이라고 우려했다.

2023.10.25 제이미 다이먼·래리 핑크 "지금 1970년대와 비슷"…나쁜 정책의 시대 연합인포맥스

쥬라기: 이들 금융기관 역시 이에 대응하는 전략을 가져갈 것으로 봐야겠죠.

쥬라기: 따라서 원자재 가격이 상승하면서 인플레이션이 강해지고

쥬라기: 금리가 높게 유지되고 달러의 가치가 하락하는 국면을 예상해야 합니다.

쥬라기: 원자재 가격이 오르면서 달러의 가치(달러 환율)가 하락하게 되면

쥬라기: 신흥국의 주가가 오르고 원자재와 관련된 경기주 주가가 오르게 되죠.

쥬라기: 따라서 원자재 가격이 오르고 달러가 하락할 때는

쥬라기: 원자재를 채굴하는 광산업, 철강과 비철금속 등 금속기업, 금속가공기업

쥬라기: 원자재를 운반하는 벌크선 해운업, 에너지와 대체에너지, 화학과 정유

쥬라기: 원자재를 가공하여 만드는 조선, 플랜트, 자동차와 타이어

쥬라기: 곡물과 관련된 음식료 기업 등에 관심을 두어야 합니다.

쥬라기: 물론 지금은 이들 기업 중 상당수가 원자재 가격 하락을 따라 하락했고

쥬라기: 그래서 투자자들의 관심 밖에 있거나 평가손으로 고민을 하겠지만

쥬라기: 원자재 가격이 오르면 이들 기업이야 말로 상승을 주도하는 기업이 되죠.

쥬라기: 지금은 고금리로 경기가 악화되고 물가가 올라 스테그플레이션을

쥬라기: 향해 가고 있는 미국의 고평가된 기업이 아니라

쥬라기: 장기 정체된 신흥국의 저평가된 우량 기업에 투자해야 합니다.

쥬라기: 밸류에이션과 경쟁력 측면에서 한국, 중국, 브라질 기업이 특히 유망합니다.

쥬라기: 특히 최근 3년은 외국인이 주식을 매집하는 가운데 주가가 정배열을

쥬라기: 만든 후 상승이 시작되는 초기 국면입니다

쥬라기: 향후 원자재 가격이 상승하면서 달러가 하락하고 유로화가 저항을 넘어

쥬라기: 상승이 시작되면 신흥국의 주가는 2년에 걸친 지루하고 긴 매집국면을

쥬라기: 넘어 상승 국면이 시작될 것입니다

쥬라기: 최근 수년 국내 기업을 외면하고 미국 시장에서 미국 기업에

쥬라기: 투자를 하는 서학개미가 많이 늘었지만

쥬라기: 미국의 주가가 150년 추세 구도에서 천정권임을 유의해야 합니다

쥬라기: 천정권의 사소한 변동에 연연하기 보다 장기 추세 구도상 위치를 확인하고

쥬라기: 최대한 리스크를 줄이는 선택이 필요한 시기입니다.

쥬라기: 매출와 이익이 빠르게 증가하는 일부 기업들이 먼저 상승하면서

쥬라기: 연봉 이격이 과도한 상태에 이르러 있어 대응 전략이 필요하지만,

쥬라기: 종합주가지수가 연봉 시가3선 가까이에 머물고

쥬라기: MSCI 한국 펀드가 Undershoot 매집 구간에 머물고 있어서

쥬라기: 원자재와 관련된 경기주를 포함한 많은 대형 우량주들이

쥬라기: 연봉 이격과 밸류에이션상 좋은 매수권에 있습니다.

쥬라기: 이런 기업들을 차분히 비중을 늘려 여유로 상승을 기다려 가기 바랍니다.

쥬라기: 건강하고 행복한 주말 되시기 바랍니다.