[금융] 은행/지주_패자의 역습(해설판)

메리츠종금증권 은경완 20200609

>>은행/지주_패자의 역습(해설판)
-코로나19 발병 이후 은행주가 부진했던 이유는 1) 하반기 실적 불확실성, 2) 정부 정책 지원 부담, 3) 주주환원기조 후퇴 가능성, 4) 수급적인
불리함, 5) 저금리 환경 등에 기인한다. 충당금과 저금리는 Sustainable ROE를 공공성과 사회적 책임을 강조하는 규제 강화 스탠스는
Valuation Multiple 하락을 초래했다.
-전반적으로 부진한 주가 흐름 속에 은행주는 1) 1Q20 호실적 발표, 2) 코로나19 백신 개발 소식, 3) Lockdown 해제 움직임 시점에 강하게
반등했다. 모두 향후 은행권의 신용위험 내지 충당금 부담을 경감시키는 이벤트다.