[석유화학] IBKS Petrochem Weekly

코멘트:

Review) 국제유가는 유럽 경기부양 노력과 미국 원유재고 감소 전환으로 상승. 다만 OPEC은 원유수요 전망치를 하향 조정했으며 미국 정유제품 재고 상승. 휘발유 생산이 줄었음에도 재고는 상승하며 부진한 수요 반영. 미국 휘발유 재고는 5년래 최고치에 도달한 반면 휘발유 마 진 상승(1Q $3.7, 2Q 7.6, 3Q 10.7). 미국 정제소 유지보수를 연초에 끝마쳤음을 감안하면 휘발유 마진은 드라이빙 시즌에 대한 기대감이 과도하게 반영됐다 판단.

Preview) 차주 유가와 제품마진 보합 예상. 이란 지정학적 리스크 고조되는 반면 미국과 베네수엘라 고위급 회담 가지며 공급 증가에 대한 기대감 반영될 전망. 제품마진은 휘발유 하락전환과 벙커유 상승전환으로 보합 예상. 벙커유의 최근 가격 급락은 일본 정제소의 가동률 증가에 따른 물량 급 출회로 판단. 국내 정제소는 벙커유 비중을 줄이는 중. IMO 효과로 벙커유 수요는 감소하겠지만 겨울철 난방용 수요는 유지될 것. 현재 가격 하락은 과도하다 판단.