[철강금속] 한국 경기민감 업종의 수익률과 중국 철강 내수 가격

메리츠종금증권 민사영 20190819

20190818172551511K_02 .pdf

비수기를 맞아 철강업계에 고난이 지속되고 있다. ‘19년 7월 말 기준 중국 열연 내수가는 ‘18년 1월 대비 14.6% 하락(-9.6만원)했으나 동 기간 원료비는 35.4% 증가(7.7만원)해 롤 마진은 39.3% 악화(-17.3만원)되었다. 문제는 이렇 게 고단한 상황이 철강업계에 한정되지 않는다는 점이다. 코스피 업종별 수익률을 살펴보면 철강과 같이 경기에 민감한 화학, 기계, 건설업 모두 지난 2년간 부진한 모습을 보여준다. 시장이 경기를 부정적으로 평가하는 셈이다.