[철강금속] 2Q Preview: 이제는 상승폭의 문제

>>정점을 통과한 공급
-끝 모를 듯 증가하던 중국의 조강 생산량은 상반기 철강 가격을 억누르던 가장 중요한 요소였다.
-5 월까지 누계로 4 억 5 천만톤이 생산되었으며 이는 사상 최대 수준이었던 2018 년 대비로도 9.5%가 증가한 수치다.
-2018 년을 기점으로 생산능력 감축이 마무리된 만큼 공급 측면에서 큰 변화가 없으리라 예측했지만 이를 깨고 가동률이 계속해서 올라왔다.
-철강 가격이 반전되기 위해선 (1) 수요가 더 좋아지거나, (2) 공급이 조절되어야 한다.
-그런데 전자의 경우 이미 수요가 좋기도 하거니와 더 개선된다 하더라도 그간 살펴본 중국 업체의 습성을 고려하면 마진 상승에 따라 공급을
확대할 가능성이 높다.
-따라서 수요가 뒷받침되는 현재 상황에선 공급이 얼마나 조절되는가가 가격에 좀 더 탄력적인 반응을 일으킬 가능성이 높다.