[자동차] 하반기에도 이어질 안정적 실적과 상대적 매력

>>19년 상반기, 시장과 글로벌 PEER 대비 아웃퍼폼
-상반기 한국 자동차섹터는 시장과 글로벌 PEER 대비 우수한 수익률을 기록했다.
-그 이유로는 먼저 본업에서 1)신차경쟁력과 2)재고 축소와 인센티브 감소, 3)타 섹터 대비 양호한 실적개선 흐름을 보여주었기 때문이다.
-또한 본업 외적으로도 1) 중국 구조조정 진행, 2)임원교체 및 대표이사 변경 이후 주주환원 정책의 강화, 3)신규사업에 투자를 확대를 통해
산업변화에 대한 대응 시작, 4)현대 파워텍과 다이모스 합병을 통한 사업구조 개편 등의 요인이 있었다.
-이처럼 달라진 현대차그룹의 변화는 valuation discount를 해소하는데 영향을 주었다는 판단이다. 우호적이었던 원/달러, 원/엔 등 환율
환경도 주가에 긍정적으로 작용하였다.
>>하반기에도 이어질 안정적 실적과 상대적 매력
-하반기에도 안정적인 본업과 상대적 매력을 바탕으로 양호한 주가흐름이 전개될 전망이다.
-경쟁력을 보유한 차량출시와 안정적인 판매는 결국 재고의 감소와 인센티브 축소, 나아가 잔존가치 개선과 금융실적 개선이라는 선순환
구조로 이어지며, 비용부담을 낮출 수 있다. 장기적인 실적개선을 전망하는 이유이기도 하다.