[석유화학] 마진 회복 rally, 현 시점 비중확대 적기

메리츠종금증권 노우호 20190703

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>>정유 2개사 2Q19 Preview: 시장 예상치 하회 전망
-2Q19 정유 2개사는 (1) 재고손실(당분기 -13% 하락), (2) 정제마진 둔화(-7% QoQ), (3) P-X 수익성 악화(-35% QoQ)로 2개 분기 연속 부진한
이익 흐름이 예상된다.
>>SK이노베이션 2Q19 이익 3,093억원(-6% QoQ)
-전 분기에서 이연된 재고이익 1,500억원이 발생하나, 5~6월 유가 하락에 따른 재고손실 발생, 정제마진 둔화, P-X 스프레드 악화가
반영되겠다.
-올해 중간배당 DPS는 1,600원이 예상된다.