[철강금속] 상반기 리뷰: 낮아진 기대감!

>>상반기 리뷰: 낮아진 기대감!
-4월이후 미-중 무역전쟁 우려에 철강금속업종 전반적으로 주가가 부진하면서 5월말 현재 POSCO/고려아연은 PBR 밴드 저점에 근접했고,
현대제철은 PBR밴드 최저점에 있다.
-6월 초 현재 철강업종 뿐만 아니라 KOSPI내 종목들 모두 Valuation 매력이 높아졌지만 현재 POSCO PBR 0.4X, 현대제철 PBR 0.3X는 수준의
주가는 모든 제반 여건을 감안해도 심한 저평가 상태로 판단한다.
-역으로 생각해 보면, 상반기 기대감이 최저수준으로 떨어진 만큼 하반기는 철강 금속업종에 대한 긍정적인 접근이 가능한 상황이다.
>>중국은 인프라투자 확대가 필연적
-2017년 10월에 있었던 중국의 19차 당대회를 기점으로 중국은 성장보다 부채문제에 보다 집중하기 시작했고 이는 2018년 인프라투자
급감으로 연결된다.
-인프라투자 위축과 함께 시작된 경기모멘텀 둔화와 때마침 시작된 미-중 무역 전쟁 우려는 2Q18이후 철강/비철가격의 하락압력을 가중 시켰다.