[음식료] 4Q18 Preview: 부담없는 눈높이

>>2019, 음식료 업종 밸류에이션 프리미엄 확대가능성에 무게
-카테고리별 경쟁강도 심화 및 최저임금 인상, 52 시간근무제 영향에 따른 비용확대, 음식료 대형주의 bottom-up risk 등에서 비롯되었던 음식료
업체의 영업실적 부진은 3Q18 을 끝으로 긴 하향조정 마무리
-영업실적 개선구간으로 진입한 시점으로, 대외적으로 높은 불확실성에 따른 방어주 선호도 확대 가능성까지 고려한다면 음식료 업종에 대한
프리미엄 할증폭은 현수준대비 확대될 가능성에 무게
-또한 2019 년 해외매출 비중이 재차 확대되는 시기라는 점과, 투자 회수단계의 업체 중심으로 영업실적 확대 가시성이 높다는 점을 고려한다
면 업종에 대한 re-rating 가능성 또한 긍정적으로 판단