[건설] 2019년 관전포인트, 해외수주와 정부 기조 변화

키움증권 라진성 20190102

190102_건설_ .pdf

>>포인트 1) 해외수주, 유가 하락에 따른 조정을 매수 기회로
-최근 국제유가가 50불을 하회하면서 건설업종 주가도 조정을 받고 있다. 하지만 국제 유가는 과거와 달리 산유국의 공급량 조절에 따른
가격결정력이 약해졌고, 공급증가와 수요감소라는 구조적 변화에 직면해 있다.
-이러한 구조적 변화로 중동은 탈석유화를 준비하고 있고, 다운스트림에 대한 투자 확대 전략을 구사하기 시작했다.
-이는 아람코의 사빅 인수로 보다 확실해 지는 국면이다. 따라서 과거 국내 건설사들의 해외 수주는 유가에 매우 민감한 반응을 보였지만,
-향후에는 민감도가 상당부분 완화될 것으로 전망된다. 최근 해외 관련 건설주의 주가 조정을 매수기회로 삼아야 한다는 판단이다.