[석유화학] 이 상황에서 19년 정유가 증익?

>>이 상황에서 19년 정유가 증익?
-하반기 유가 급락세가 심상치 않습니다. 18일 급락으로 WTI 기준 $46.2/bbl 까지 왔는데, 연중 최저치에 해당하는 수치죠
-이러면서 4분기 정유업체 실적에 대한 부담감은 점점 현실화 되는 분위기입니다.
-환율을 반영한 12/18 누적평균 1M lagging margin은 2015년 이후 본 적 없는 0.3천원/bbl까지 내려왔습니다
-비슷한 수준이었던 3Q~4Q14 당시 정유업체의 정유사업부 영업이익은 심각한 적자수준까지 번졌던 기억이 있습니다
-물론 과거와 다른 유틸리티 등의 비용 구조 때문에 똑같으리란 법은 없지만, 좋지 못한 실적이 나올 것 만큼은 확실하죠
-하지만 SK이노베이션과 S-Oil의 4Q18 영업이익 컨센서스는 여전히 6,456억원 / 3,885억원으로 높네요. 참고로 3Q18이 8,358억원 / 3,157억원
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