[도소매유통] Value Consumption

>>유통 (Neutral),'기존점성장률'만 본다
-주요 경제지표가 부진한 가운데 국내 소비경기 둔화가 예상됨.
-백화점>편의점>대형마트 순으로 선호함. 백화점, 대형마트 편의점 등 주요 오프라인 유통업체들의 주가 모멘텀은 '기존점성장률'
(점당매출액증감률)이 중요할 것으로 판단함.
-경기 둔화로 구매건수 (Q)가 하향하고 있는 가운데 구매단가 (P) 상승이 전사 실적 개선의 Key Factor로 작용할 전망
-소비 양극화로 소득증가율이 뚜렷한 상용취업자 및 상위 계층의 백화점 소비가 상대적으로 안정적일 전망,
-편의점은 프랜차이즈 점주의 제도적 환경 개선 기대, 편의점 점포수 증가 둔화에도 점당매출액과 점포 효율성 개선 전망,
-대형마트는 기존점성장률 부진이 지속되는 가운데 온라인, 전문점 등 사업다변화에 따른 극복 예상
-면세점은 중국 중산층 럭셔리 소비 확장에 따른 구조적인 고성장이 이어지겠지만 2018년 대비 2019년 성장률은 둔화될 전망.
-실질적인 중국인 관광객 소비 회복 여부가 웨이상 및 따이공에 대한 집중도를 완화하는 동시에 해외법인 실적 개선 효과 기대