[석유화학] Soft-Landing

>>19년 유가 강세 기조 전망, Brent 80달러/배럴
-Key-word는 원유 공급 차질→ OPEC의 증산 파급력을 상쇄시킬 원동력, 19년 Brent 80달러/배럴 상승 전망
-이란과 베네수엘라 원유 공급차질(최대 400만배럴/일), 반면 OPEC의 유휴증산여력 최저수준으로 하락, 실질 증산 파급력 제한적
-미국 Permian 소재 송유관 병목현상 심화되며, 실질 원유공급증가로 이어지기 어려워
>>19년 P-X: 중국의 P-X 설비 가동일정 보수적으로 접근 필요
-18년 중국의 P-X 자급률 60% 수준, 석유화학 자급화 정책 변화 없음→ ‘정유+석유화학+P-X’ Full-Integration 투자
-19년 중국 Hengli 등 P-X 신규 설비 가동은 정제설비 완공 시점이 관건, 현재 공정 완성도 감안하면 19년 연말에야 가동 가능
-19년 역시 P-X 수급 강세 예상되는 바, 국내 정유사들의 석유화학 업황 호조세 예상