[보험] 손해보험주, 3Q 부진보다는 2019년 두 자릿수 증익이 유의한 재료

>>9개 보험사 3Q18 합산 순이익 1조 1,727억원 (-2.0% YoY) 예상
-SK증권 커버리지 보험사 (손보 5사, 생보 4사)의 3Q18 합산 순이익은 1조 1,727억원 (-2.0% YoY)으로 시장 컨센서스를 3% 하회할 전망
-손보 5사의 순이익은 5,923억원 (-7.5% YoY)으로 자동차손해율이 평균 7%p YoY, 사업비율이 평균 1%p YoY 악화되면서 감익이 예상됨
(컨센서스 4% 하회). 다만 신계약 매출 감소 및 경쟁강도의 완화로 사업비율 및 순사업비 규모는 QoQ로 줄어들 것으로 추정
-생보 4사의 순이익은 5,804억원 (+4.3% YoY)으로 증가할 전망이나, 대형사의 실적이 3Q17부터 부진했음을 고려하면 아쉬운 수준
(컨센서스 3% 하회).
-전년동기의 기저효과로 4사 합산 사차이익이 1,000억원 YoY 증가하지만, 보험료 수익(매출)이 감소한 것이 시장 기대치 하회의 주된
원인으로 작용함