[석유화학] 어둠 속의 빛을 찾아서

>>불확실성 확대 구간, 개별 모멘텀 보유 종목 투자 권고
-글로벌 금리 인상으로 인해 경기 둔화 우려감이 작용하고 있고, 미-중 무역분쟁으로 인해 수요는 부진하다.
-국제유가의 상승으로 인해 원가가 상승하였는데,수요 부진에 따라 제품가격으로의 전가가 쉽지 않아 대부분의 화학제품 마진이 축소된
상태이다.
-과서 정유/화학 업종의 주가가 Rally를 보였던 구간에서의 공통점은, 견조한 수요를 기반으로 원가 상승분을 자연스럽게 제품 가격으로
전가하며 수익성이 개선되었다는 점이다.
-현재의 상황과는 상반되는 모습이다.
-이에 정유/화학업종에 대한 투자의견을 Neutra로 제시하고, 개별 모멘텀을 보유한 종목에 대해 선별적 투자를 권고한다.
-다만 정유업종은 '20년 IMO의 선박연료 규제 강화로 인해 정제마진이 대체로 양호할 것으로 전망한다.