[반도체] FY4Q18 - 정당화의 함정

>>마이크론 실적 - 긍정적 장기 전망 속 드러난 단기 위험 요인들
-FY4Q18 실적설명회에서 마이크론은 장기 수요 성장의 장밋빛 전망을 제시했음.
-하지만, 단기적 관점에서 1) 고객사들의 재고 조정 시작, 2) 인텔 CPU 공급 차질 이슈에 기인한 기대 이하의 실적 가이던스를 제시하며
투자자들의 우려를 유발했음
-장기적 관점에서 메모리 수요 확대는 명확하며 DRAM 공급사들의 전략 방향은 그에 맞춰질 수 밖에 없음. 현 시점은 그에 대응하기 위한
공급 성장의 전략 구축과정에서 발생한 물량 증가와 수요 위축의 충돌 구간으로 판단됨
-이러한 메모리 실적 훼손 구간은 내년 중반까지 향후 2-3개 분기 동안 지속될 전망임.
-당사는 DRAM 판가 하락이 10월부터 본격화되며 실제 판가 하락 궤적은 시장의 기대치를 하회하리라는 기존의 보수적 시각을 유지함