[건설] 제 2법칙: 가속의 장

>>제 2법칙; 가속의 장
-2015~2017년의 기간 동안 건설주의 주가는 박스권에서 움직임
-2017년 사상 최대 실적 달성에도 박스권이 나타난 원인은 1) 주택 둔화 우려, 2) 해외 수주 부진, 3) 해외 프로젝트의 손실 지속
-실제로 주택 매출은 2017년이 고점으로 판단되며, 토지 공급 감소로 인해 신규 분양과 매출은 구조적으로 증가하기 어려울 전망
-토지 공급이 필요 없는 재건축/재개발 시장 중심으로 시장이 확대되었으나, 규제의 영향으로 2020년 이후의 재건축은 감소할 전망
-의미 있는 외형 성장을 위해서는 400억달러 이상의 수주가 필요하나, 지난 3년간 유가 상승에도 불구하고 해외수주는 부진
-수주 부진과 더불어 예상보다 오래 지속되고 있는 해외 손실과 수익성에 대한 우려가 전체 실적의 불확실성을 높이는 요인으로 작용