[반도체] 상저하고 (上低下高)의 주가를 기대하며

키움증권 한동희 20180508

Semiconductor equipment Outlook_20180508_최종 .pdf

>>공정 난이도 증가는 투자사이클 지속을 견인

-DRAM: 공정 전환 효율 급감+CIS 로의 노후장비 이전->신규 장비 투자로 부족한 Capa 충당
-3D NAND: 수익성 개선과 경쟁력 확보를 통한 시장 확대 위해 적층단수 증가 필연적. 중장기 트렌드
-Logic: EUV 도입을 통한 신공정 적용에 따른 투자 본격화
-수요 역시 서버, 모바일 고기능화 (컨텐츠, 연산속도 등), AI (인공지능), 전장 등 전방시장의 중장기 방향성 명확
-투자 증가에도 불구하고 DRAM의 Tight한 수급 지속 전망
-NAND는 SSD를 중심으로 한 수요의 고성장세 지속되며, 2H18 수급 개선 예상