[건설] EPC 사이클은 파도처럼 오고, 약점은 강점이 된다.

>>>파도처럼 밀려오는 EPC 발주 업사이클의 초입

중동 발주 모멘텀이 살아나고 있다. 중동에서 가장 큰 발주 비중을 차지하는 사우디에서 아람코 IPO를 앞두고 공격적인 건설 투자 행보를 보이고 있으며, 유가 레벨까지 상승하면서 여타 중동국의 건설 발주 모멘텀이 확대되고 있어, 향후 중동발 건설 발주 사이클을 다시금 기대해볼 수 있겠다는 판단이다.

더불어 건설 발주가 증가할 두 가지 개연성, 즉 1) 건설 전방 산업인 글로벌 에너지 업체들의 EBITDA 확대로 향후 CAPEX 집행이 증가할 개연성, 2) 원유 생산 대비 몇 년간 정유 Capa가 늘지 않았기 때문에, Refinery 신증설이 확대될 개연성을 감안할 때, 현 시점에서 건설의 발주 환경은 매우 우호적으로 진단한다.