[도소매유통] 중국 소비주의 반등2

>>>유통: 면세점과 가전 이외 1Q 실적 모멘텀 약화

전반적인 소비심리가 둔화되면서 1~2월 누계 백화점과 대형마트의 기존점성장률은 플랫 혹은 소폭 마이너스 수준으로 추산됨. 따라서 유통업체들의 1분기 실적 모멘텀 또한 다소 약할 것으로 판단함. 특히 편의점과 대형마트의 경우 인건비 부담이 전년대비 크게 증가하면서 영업이익에 부정적인 영향을 줄 것으로 예상함.


>>>화장품: 중국 현지 시장에서의 성장률 회복 관건

전년대비 중국인 입국자 수 감소세가 이어지고 있지만 3월 이후 낮은 기저를 바탕으로 개선될 것으로 예상됨. 중국인 관광객 부재가 지속되면서 1분기보다는 2분기부터 전반적인 화장품 업체들의 실적 개선이 본격화될 전망. 1분기 중국 인바운드 소비 감소로 부진한 실적이 지속되겠지만 중국 현지 시장에서의 실적 모멘텀이 회복되면서 주가에 긍정적으로 작용할 수 있겠음.