[보험] 보험증권 위클리(5.09)

>> 보험주 주가 전망
● 금주 생보사들의 1분기 실적 발표 예정
― 저금리에도 불구하고 일회성 이익 등으로 견조한 순이익 예상
― 4월 예정이율 인하를 앞두고 절판마케팅이 호조를 보이면서 보장성신계약 성장률도 기대 대비 높을 것으로 예상. 다만, 일부 생보사의 경우 일시납 저축성보험 매출도 힘쓰는 모습이어서, 향후 운용전략 제시 등이 중요
― 순이익 호조에도 불구하고, 저금리 환경과 금융당국의 자본규제 강화 기조가 지속가능 ROE 제고를 힘들게 한다는 측면에서 펀더멘털에 따른 생보주 주가 모멘텀은 제한될 전망

● 연휴 동안 글로벌 증시가 중국과 미국의 경제지표 부진과 함께 악화된 모습을 보임. 방어주 성격의 보험주는 상대적으로 강한 하방경직성을 보여줄 것으로 예상


>> 증권주 주가 전망
● 전주 메리츠종금을 시작으로 증권사들의 1분기 실적 발표 예정
― 1월 글로벌 시장 급락 시 우려했던 실적보다는 양호한 실적 예상
― 현재 증권사 실적을 좌우하는 요인은 상품운용수익. 특히 ELS와 관련된 홍콩 H지수 및 관련 옵션등의 가격 흐름이 중요. 전주 후반 중국 증시의 하락이 주초 증권주 주가에 영향을 미칠 수 있음
― 다만, 금주 한은 금통위에서 추가적인 금리 인하 또는 통화완화정책에 대한 힌트를 제시한다면 증권주 주가에 우호적으로 작용할 것으로 예상

● 거래소를 지주회사로 전환하는 자본시장법 개정안 통과 시, 단기적으로 NH투자증권, 메리츠종금증권, 현대증권 등의 수혜 예상