[보험] 보험증권 Weekly(160321)

>> 보험주 주가 전망
● 금주 보험주는 금리 인하 우려로 다소 약세 시현할 전망
― 전주 FOMC회의에서 비둘기파적 언급을 함에 따라 단기적으로 달러약세, 원화 강세가 예상되는 상황
― 전세계적으로 진행되는 완화적인 통화정책 기조와 원화 강세에 따른 국내 수출 우려가 한은의 기준금리 인하 기대로 증폭될 수있음
― 이는 이원차마진 악화 우려로 이어져 보험주에 대한 적극적 투자심리를 제한할 것으로 예상
― 다만, 손보주는 가시화되고 있는 손해율 개선이 주가의 하방경직성을 제공해 줄 전망

● 현재는 상대적으로 밸류에이션 매력이 있는 삼성화재, KB손해보험, 코리안리에 대한 관심 유효


>> 증권주 주가 전망
● 전주 FOMC에서의 비둘기파적 발언에 이어 금주 금융위에서 자본시장 활성화와 관련된 정책이 증권주 주가에 긍정적으로 작용할 전망
― 미국 FOMC에서 완화적 통화정책 기조를 확인함에 따라 글로벌 금융시장 변동성에 대한 우려가 다소 완화된 상황. 홍콩 H지수 상승과 국내 시중금리 하향세가 증권사들의 Trading 수익 안정화에 기여할 것이란 기대 발생 가능
― 금주 금융위에서 금융자문업 활성화 방안 발표를 통해 IFA 도입 등 증권사의 자산관리와 관련된 정책 등을 발표할 예정
― 다만, 이미 증권주 주가는 이를 반영해 상승 밸류에이션 매력도는 점차 둔화되는 국면에 진입하고 있음

● 금주 25일 현대증권 본입찰 실시
― 현대증권 매각 이벤트 종료에 따른 수급적 이슈 발생 가능.
― 시너지 측면에서는 KB금융지주로의 편입이 한국금융지주로의 편입보다 낫다고 판단
― 미래에셋증권의 참여(LK투자파트너스의 전략적 투자자) 고려로 현대증권의 매각가격은 높아질 수 있으나, 인수 후에는 인수자의 자금여력 등을 검토할 필요 있음