증권사리포트

[셀트리온] 3년만에 이익율 회복 기대

투자의견 매수 적정가격 181,500원

키움증권 허혜민 20200220

>>일시적 요인으로 4Q19 실적 기대치 소폭 하회
-4Q19 연결 매출액 3,827억원(YoY +58%), 영업이익 1,142억원(YoY +160%, OPM 30%)로 영업이익이 시장 기대치를 -15% 하회하였으나
당사 추정치에는 대체로 부합하였다.
-매출액은 램시마IV가 6개 분기 만에 매출(약 700억원) 발생하였고, 트룩시마의 공급 매출이 지속 상승하고 있으며 용역과 자회사 매출 등의
증가 영향으로 견조한 성장을 기록하였다.