증권사리포트

[현대차] 수익성 개선의 포인트는 원가

투자의견 매수 적정가격 175,000원

SK증권 권순우 20200113

C003_UNIT_20200112165219_2502060 .pdf

>>4Q19 Preview - 영업이익 1 조 589 억원(OPM 3.9%) 전망
-19 년 4 분기 실적은 매출액 27.2 조원(YoY +7.3%), 영업이익 1 조 589 억원(YoY+111.3%, OPM 3.9%), 당기순이익 9,965 억원(흑자전환,
NIM 3.7%), 사업부문별 영업이익률은 자동차부문 3.5%, 금융부문 4.2%, 기타부문 2.0%로 전망한다.
-우호적인 환율 환경은 이어졌지만, 기대했던 GV80 의 출시 연기, 임단협합의금(약 1,200 억원) 반영 등이 반영되며 낮아진 시장 기대치
수준의 영업이익을 예상한다