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증권사리포트

SNK(950180)

[SNK] 러닝로열티 성장과 M&A로 실적 개선 기대되는 현금 부자 게임주

투자의견 매수 적정가격 -원

SK증권 이진만 20200106

>>킹오브파이터즈(KoF), 메탈슬러그, 사무라이스피리츠 IP 보유한 게임사
-SNK는 200여 종의 오락실 게임 IP 보유한 일본 게임사로 PC, 콘솔, 모바일 환경에서 부진하며 고전하다 ‘15년 중국 Ledo Interactive 갈지휘
회장이 지분 전량 인수하며 IP 라이선스 사업에 집중 중.
-라이선스 사업 수익 구조는 License Fee(LF), Minimum Guarantee(MG), Running Royalty(RS)로 구성

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