증권사리포트

[매일유업] Product Mix 개선과 고객 다변화 효과 기대

투자의견 매수 적정가격 140,000원

키움증권 박상준 20191115

매일유업_3Q19 Review_191115 .pdf

>>3분기 영업이익 177억원으로 시장 컨센서스 하회
-매일유업의 3분기 연결기준 영업이익은 177억원(-13.5%, YoY)으로 시장 컨센서스를 하회하였다.
-조제분유 매출액 감소(-30~-35억원 YoY)는 어느 정도 예견된 부분이었으나, 1) 부정적읶 날씨 환경으로 읶해, CVS 매출이 부진하면서,
커피음료 매출이 기대 보다 성장하지 못했고, 2) 셀렉스 관련 광고선젂비 집행으로 판관비가 예상 보다 크게 증가하면서, 전사 수익성이 시장
기대치를 하회한 것으로 판단된다.