증권사리포트

[삼성카드] 3Q, 비용 절감 노력으로 기대 이상 실적 시현

투자의견 매수 적정가격 42,000원

키움증권 서영수 20191112

>>3분기, 부정적인 영업 환경 고려 시 양호한 실적 기록
-삼성카드는 3분기에 전년 동기대비 12.5% 증가한 908억 원의 순이익을 시현함.
-부정적인 영업 환경을 고려해 볼 때 시장 기대치 대비, 당사 추정치 대비 양호한 실적을 기록한 것으로 평가됨. 이처럼 기대치 대비 양호한
실적을 기록한 이유는
-1) 정부의 수수료 인하 요구에 적극 대응, 운용수익률이 소폭 상승한데다(기업구매카드 등 저마진 사업부문을 축소함)
2) 부진한 영업실적으로 상여금이 과소 적립되면서 인건비용이 크게 줄어들었기 때문. (614억 원으로 전분기 대비 30% 감소함) 이를 제외하면
경상적 순이익은 800억 수준으로 추정