증권사리포트

[효성화학] F2N2 가스, 50%에 육박하는 마진율 추정

투자의견 매수 적정가격 220,000원

키움증권 이동욱 20191008

기업브리프_효성화학-20191008 .pdf

>>프로판 가격 하락으로 PP/PDH 실적 호조세 전망
-효성화학의 올해 3분기 실적(영업이익 535억원)은 주력 제품인 PP의 스프레드 호조세 지속으로 전 분기를 상회하는 호실적이 이어질
전망이다.
-PP는 미-중 무역 분쟁에 따른 매크로 이슈로 수요가 약세를 기록하고 있으나, 올해 하반기 공급 증가가 예상보다 지연될 전망으로 수급이 타
폴리머 대비 양호한 상황이다.
-또한 동사는 PDH를 통합한 PP 설비를 보유하고 있는데, 미국의 셰일가스 증산 및 캐나다 신규 터미널 개통으로 LPG 공급이 급증하며,
프로판 가격이 하향 안정화되고 있다.