증권사리포트

[신세계] 양호한 성장 vs. 주가 모멘텀 둔화

투자의견 매수 적정가격 320,000원

메리츠종금증권 양지혜 20191002

20191001220732529K_02 .pdf

>>3Q 매출액 1.5조원 (+13.5% YoY), 영업이익 802억원 (+14.3% YoY) 전망
-신세계의 연결기준 3분기 실적은 매출액 1.54조원 (+13.5% YoY), 영업이익 802억원 (+14.3% YoY)을 기록하여 시장 컨센서스
(매출액 1.56조원, 영업이익 889억원)를 소폭 하회할 전망이다.
-백화점의 기존점성장률은 관리기준 8%가 예상되며 9월은 영업일수 감소 영향으로 4~5% 증가에 머무를 것으로 판단한다.
-신세계DF는 2분기 대비 3분기 매출액은 높은 수준이 예상되며 특히 9월 매출액은 중국 중추절 및 국경절 수요가 집중되면서 7~8월 대비 5%
이상 증가할 전망이다.