증권사리포트

[제일약품] 글로벌신약 타깃 자체 파이프라인 다수 보유

투자의견 매수 적정가격 -원

한양증권 임동락 20190730

제일약품_2019.07 .pdf

>>도입 ETC 품목 기반 안정적 매출 성장
-1959년 설립된 동사는 국내 1세대 제약기업으로 제네릭 ETC와 도입상품을 통해 안정적인 매출 성장을 유지하고 있다.
-화이자의 리피토(고지혈증치료제)와 리리카(신경병성통증치료제) 등이 대표적인 도입상품이다.
-특히 리피토는 특허만료 이후에도 국내 원외처방실적 1위(약 1,600억원) 품목으로 동사 전체 매출에서 가장 큰 비중을 차지한다.
-다만 도입상품 마진구조를 감안할 때 외형 성장 대비 높은 수익성을 기대하기 어렵다는 한계가 존재한다.