증권사리포트

[현대모비스] 차별화되는 성장 Cycle 시작

투자의견 매수 적정가격 300,000원

메리츠종금증권 김준성 20190725

20190724184658037K_02 .pdf

>>2Q19 실적, 현대/기아차 신차효과 및 우호적 환율효과로 어닝서프라이즈
-매출 9.46조원 (+7% YoY (이하 YoY), 시장기대치 2.3% 상회): 1) 코나EV/니로EV 판매호조로 전동화 매출 +82%, 2) 고부가가치 옵션 채택율
높은 신차 판매증가로 핵심부품 매출 +11%, 3) 중국 부진 불구, 신차효과 통한 국내/미국 가동률 개선으로 모듈 매출 방어 -2%, 4) 환율효과
통한 AS 매출 +12%.영업이익 6,272억원 (+18%, 시장기대치 11% 상회).
-1) 부품 1,408억원 (+22%)으로 1Q17 이후 가장 높은 영업이익률 실현 (1.9%), 2) AS 4,865억원 (+17% YoY)으로 역대 3번째로 높은 영업이익
률 기록 (25.8%)